【時報記者張漢綺台北報導】砷化鎵廠穩懋(3105)第1季每股盈餘為0.41元，儘管公司強調，第1季是今年營運谷底，仍對全年營運展望有信心。但外資普遍保守看待，歐系、日系及亞系等外資最新報告分別給予「減碼」及「劣於大盤表現」，但目標價微幅上調，目標價在125元到165元，美系外資則是力挺，重申「加碼」評等，目標價維持249元，今天穩懋盤中股價一度跌停。

　穩懋2019年第1季合併營收為36.19億元，季減14%，年減19%；營業毛利為9.03億元，季減34%，年減41%；營業毛利率為25%，季減7.6個百分點；營業淨利為3億元，季減62%，年減71%；營業淨利率為8.3%，季減10.4個百分點；稅後盈餘為1.51億元，季減及年減均為79%，單季每股盈餘為0.41元。

　受到今年第1季產能利用率僅50%及產品組合影響，穩懋第1季合併毛利率降至25%，費用率亦攀高至17%，不過財務協理曾經洲表示，公司毛利率主要是受產能利用率及產品組合影響，由於第2季到第3季客戶投片增加，有信心產能利用率可以逐月、逐季向上攀升，回升到60%到70%、甚至更高，只要產能利用率能拉到70%到80%，毛利率維持在30%以上問題不大，而費用率在第2季也會明顯下滑，未來兩個季度的費用率不會像第1季那麼高。

　穩懋法說會後，外資多保守看待，其中歐系外資在最新報告中指出，雖然下半年有Avago和華為的天線訂單挹注，但毛利率較低，且折舊費用偏高，加上Wi-Fi應用需求持續低迷，而5G應用貢獻有限，垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)市占恐流失。預估穩懋今年營業淨利率恐下滑，因而決定下修今年每股盈餘預估，但微幅調高明年每股盈餘預估2%，重申「劣於大盤表現」評等，目標價則上調至133元。

　亞系外資及日系外資均給予穩懋「減碼」評等，其中亞系外資目標價上修到165元，日系外資目標價則下看125元。