新興股市上週走跌，MSCI新興市場指數週線下跌，結束過去三週連續上揚升勢，因美國公債殖利率大幅上揚的情形，引發通膨上揚的憂心，從而打壓了風險資產行情。

上週MSCI新興市場指數週線下跌6.35%，指數來到1,339.26點；MSCI亞太指數上週週線則是滑落5.33%，指數成為206.58點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，蒙古、黎巴嫩、沙烏地阿拉伯等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現17.86%、2.45%，以及1.89%漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，奈及利亞、巴西，以及土耳其股市的大盤指數分別下跌8.08%、10.09%以及11.42%，表現位居末10位。

展望本週，新型冠狀病毒疫情的發展，以及疫苗研發進度與各國推出的抗疫措施，仍是近期市場高度關心的焦點。同時，美國拜登政府的政策走向，也將受到各界關注。另一方面，國際地緣情勢、國際油價、金屬商品價格走勢以及央行決策等，也是權衡新興市場的重要風向球。

近期美國德州的暴風雪與嚴寒天氣不僅影響了能源產出，同時，全球半導體吃緊的壓力，都對包括新興市場在內的全球金融市場起到不小的影響。但是一般認為，這屬於短期現象，市場依舊保持看好新興市場的資產回報，認為新興市場資產收益，將在全球疫情放緩帶動經濟復甦所推動。

摩根資產管理方面就認為，疫苗驅動的經濟成長將提振新興市場。摩根資產管理公司的高級新興市場基金經理人Diana Amoa表示，隨著疫苗接種提速激發人們對經濟全面重開的樂觀情緒，經濟成長將是市場的主要驅動力。

事實上，國際信評機構穆迪日前將新興市場國家的增長預期，從去年11月時估計的6.1%上調0.9個百分點至7%。其中，中國、印度和墨西哥的上調幅度最大。另一方面，根據美銀美林近期出爐的經理人調查報告顯示，34%經理人認為全球經濟將呈現V型復甦格局，相較九個月前看好V型復甦的比例僅10%。與此同時，更有高達91%經理人預期今年經濟成長將更為強勁，為自調查以來的最高紀錄。

這樣的樂觀預期也反應在資金流向上，現階段資金輪動至新興市場的趨勢相當明顯，根據據金融媒體統計，截至2021/2/19止，今年以來新興市場股票型ETF資金淨流入已達131億美元之多，反觀2020全年新興市場股票型ETF資金淨流入僅35億美元。

整體來看，隨著冬季疫情減緩、疫苗陸續接種，加上各國寬鬆政策持續加碼以確保增長，大環境仍有利於新興股市，然而有市場分析師表示，雖然是新興股市表現看好，但不可忽視的是股市漲多後的獲利了結賣壓。

此外，也有觀點認為，目前新興市場國家的經濟復甦步伐，很大程度依賴於疫苗推廣的速度。同時，未來也有包括像是經濟刺激計畫回撤的短期陣痛，及不良貸款的增加等潛在風險需要注意。