日內要點：

1. 全球股市大反彈，鮑威爾一次講話提四次耐心，美聯儲官員不加息還要降息嗎?
2. 歐洲央行加息無了期，歐元又再跌一次嗎?

全球股市大反彈，鮑威爾一次講話提四次耐心，美聯儲官員不加息還要降息嗎?

美元指數跌破橫行區確認見頂

• 美聯儲在12月的加息後一直發放鴿派訊息，昨天主席鮑威爾再度公開發言，與上星期2019年第一次的講話類同，他再次重申加息政策非預設，更呼籲美聯儲官員表態
• 他昨天再度表示，對於加息會觀望及有耐心，在講話的前幾分鐘，他就已經提到「耐心」一語達四次了
• 同一時間他開始關心政府關門危機，指經濟數據將會受到影響，但他也確認會繼續縮表的立場
• 另外，繼鮑威爾外，其他美聯儲官員都陸續表達了對暫緩加息的看法
• 其中美國聖路易斯聯儲主席布拉德，是2019年新的票委，他連續兩天反對進一步加息，更不排除在會議上的加息投下反對票
• 自2018年2月鮑威爾上任以來，目前每一次的加息決議都未有過任何異議
• 布拉德在2018年就一直認為12月的加息是過了頭，更表達過美聯儲政策在錯誤邊緣，並堅定地認為加息已到盡頭
• 市場對美國加息放緩的憧憬延續，歐洲股市已連漲4日，標普道指也連漲5日，原油連漲9日，創5週新高
• 美元昨天在歐元走弱下回升，但觀察人民幣、澳紐等商品貨幣都繼續上升，美元弱勢已成
• CME Fedwatch基金利率期貨顯示，市場並沒有共識2019年的下一次加息時間，目前而言全年利率保持不變

今日焦點

• 美國政府部分關門已進入第20天，已創美國歷史上第二長的關門紀錄，距離歷史最長記錄21天只有一步之遙
• 注意零售銷售報告 (消費佔美國經濟的70%)、GDP增長率和耐用品銷售數據將在政府關門期間停止發佈
• 另外，特朗普昨天宣佈，由於民主黨拒絕在邊境安全問題上妥協，但是這個問題對國家安全又特別重要，他決定取消達沃斯之行
• 達沃斯論壇在1月22至25日進行，特朗普現時決定取消行程，即表達政府關門危機隨時延長至1月底
• 目前政府關門危機未見到有任何轉好的機會，下週關門危機遲續機會較大，將再一次短期內壓抑美股美元
• 今日香港時間晚上9時半美國將公佈12月的CPI通脹率，預期由2.2%下滑至1.9%，數據符合預期將使美元走弱，只有持平2.2%的前值才可使美元向好

黃金/美元技術走勢

• 黃金在完成見底3部曲後持續向上，目前看已連漲3週，從上一次回調的1251水平持續向上已到達過1298水平
• 黃金漲勢凌厲，大方向上升勢將持續，即將到達2017年底至2018年4月期間的1300-1365的橫行區間
• 下一關鍵阻力區間在1300-1310的阻力區，該區間為2018年5月時的阻力區間及2017年底至2018年初的支持區間
• 回調下方支持參考1276水平，預料日內黃金有機會挑戰1300水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

美元/日元技術走勢

• 上週二美日曾一度跌至104.85水平後反彈，該水平成為近期的支持水平，與2018年3月時的104.60水平形成雙底
• 不過，美日小幅回調後預料將需要再一次步向104.85水平，測試支持水平才可確認美日見底，美日早前未能升破109水平的阻力，預期將可能進一步下試107.79、107.50、107.30水平
• 上方阻力參考108.95-109區間

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (美元/日元 日線圖)

歐洲央行加息無了期，歐元又再跌一次嗎?

加息預期已推遲至2019年底

• 歐洲央行昨天公佈12月的利率決議，央行官員曾為是否需要下調歐元區經濟前景展開辯論，而上調關鍵利率的預期時間已經推遲至2019年末
• 會議紀要顯示，央行官員認為，基本因素支撐當前經濟發展；而在QE購債結束後，前瞻指引是基本工具
• 紀要同時顯示，歐洲央行12月時曾考慮提交對於歐元區經濟前景更加悲觀的評估，官員們辯論是否要將歐元區經濟前景從「平衡」下調至「下行」
• 但最終央行官員並沒有調整用字，因為他們認為下調2019年增長預期本身就等於承認，歐元區經濟前景面臨的風險有所增加
• 歐洲央行在12月份會議上維持利率不變，再度確認12月底退出QE，首次明確再投資將持續到首次加息後，並下調2018、2019年GDP增速預期，下調2019年通脹預期

今日焦點

• 歐洲央行上次政策會議以來，歐元區消費者和企業信心數據創得10年來最大跌幅
• 受貿易戰陰霾及整體歐元經濟和消費增長疲弱的情況下，製造業和服務業的增長都降至2014年以來的最低水平，德國的工業衝擊更可能將經濟拖入技術性衰退
• 目前歐洲的經濟環境不容樂觀，而反映在經濟數據上將是使歐元及後再度受壓抑的一大因素
• 不過市場目前聚焦在美國加息步伐放緩及政府關門危機上，對比之下現時美元下挫的誘因更大，考慮到美元指數的構成，以及歐元相對上已消化了近期的壞因素，因此歐元進一步下挫誘因減少
• 短期內預期歐元再一次大跌的機會不大，相反或迎來一段上升走勢

歐元/美元技術走勢

• 在昨天美元進一步走弱下，歐元升破了由11月以來的1.12-1.15的橫行區間，而且漲破前高點1.15水平，完成了見底三部曲
• 預期歐元在昨天回調完成後，短期內可走一段上升趨勢，上方阻力參考1.1570、1.16、1.1620、1.1660水平
• 下方支持區間參考1.15水平、1.1485、1.1473水平