【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，交易所交易基金(ETF)持有的黃金部位在11月底升至高點，顯示出投資者的持續流入正為金價的火熱漲勢繼續增添動力。

根據世界黃金協會的數據，ETF總持有量在11月底增至3,932噸，連續第六個月取得成長。該協會在一份報告中表示，其中超過700噸是在2025年買入的，使得持倉量有機會創下歷來最大的年度增幅。

除5月份外，今年每個月ETF持倉無論按美元計還是按噸計都在增加。亞洲是11月份淨流入的關鍵推動力量，其中中國是增持規模最大的單一來源，受到了股市疲弱和地緣政治緊張局勢驅動。世界黃金協會數據顯示，印度也已連續六個月取得淨流入。

黃金自2022年年底以來一直穩步走高，而今年的漲勢則明顯加速。這一貴金屬有機會取得自1979年以來表現最好的一年。透過買入黃金，投資者一方面是為了回避風險，同時也是更廣泛的減持主權債券和貨幣這種潮流的一部分。

在對主要經濟體財政赤字的擔憂下，這種所謂的「貶值交易」令貴金屬和比特幣等資產受益。隨著聯準會在降息問題上表現出更高意願，較低的借貸成本也為黃金等無收益資產提供了順風。

StoneX Financial的市場分析主管Rhona O’Connell表示，在過去四到六個月當中，ETF投資者扮演的是「價格制定者」而非「價格接受者」的角色。同時，鑒於目前資金普遍向黃金等硬資產輪動，近期的資金流入很可能會持續。