【時報-台北電】黃金基金近月受市場震盪影響普遍回檔，但法人強調，這波修正屬於技術面調整，並未改變黃金長期結構性的上行趨勢，反而讓其在資產配置中的角色更加關鍵。

　根據晨星資料顯示，部分黃金基金近一個月出現負報酬，反映短線情緒降溫，但今年以來多數仍維持高檔漲幅，象徵基本面依舊穩健。

　富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德表示，全球貿易緊張、逆全球化持續發酵，使通膨壓力在未來幾年恐難以明顯舒緩，各國對外國貨幣與債務的信任度下降，使黃金成為更具吸引力的替代性資產。

　黃金與其他資產的相關性極低，因此能在投資組合中發揮優異的分散效果，而金礦股在高金價與成本可控的環境下，正處於產業數百年中最賺錢的時期，具備長期配置潛力。若在傳統股債投資組合中納入金礦股約10％，風險調整後報酬可由2.48提升至2.97，足見黃金類資產對提升整體配置效率的正面貢獻。

　野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，金價雖自歷史新高每盎司4,379美元回落至約4,065美元，但今年仍累計大漲近三成；金價主要受到全球央行持續增持、避險需求升溫、以及市場對降息預期的支撐。市場預估年底金價仍可維持在3,900至4,200美元區間，2026年更有望突破4,500美元，長線甚至可能挑戰5,000美元。在美元走弱與政策不確定性升高下，黃金仍是投資組合中不可或缺的重要資產。

　期元大S&P黃金ETF研究團隊認為，近期黃金期貨價格回檔約3％，源自短線數據干擾與美元暫時走強。但黃金四大長期動能依然存在，包括聯準會後續高機率降息、全球央行持續「去美元化」、美國財政赤字壓力不減，以及地緣政治風險不斷升高，因此黃金中長期仍具支撐。此外，由於今年金價漲幅迅速，短線籌碼需進行整理，波動加劇屬正常現象，投資人仍需留意操作紀律。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)