疫苗並非是控制疫情的唯一萬靈丹，防疫的觀念與落實，才是面對疫情來襲的根本之道。印度目前成了全球最嚴重的災區之一，台灣內部也再次出現本土病例，而全球政府在貨幣政策過後，包含美國、中國、歐盟、東協等紛紛祭出財政政策，紓困、基建等眾多方案撒幣不手軟，通貨膨漲並非短期考量因素。

台股多年來都以電子類股馬首是瞻，景氣循環、資金偏好等原因千百萬種，造成傳產股與電子股在本益比、波動度等出現極大差異或差距，以一般觀念來看，電子類股因產業特性，具高成長機會、享高本益比，而傳產類股則長期而言，營運表現相對穩定，多數擁有穩健殖利率護身，兩者投資屬性大不相同。

將截然不同的產業放在天秤兩端比較，總讓人感到不倫不類，不過傳產股賺的每1塊錢，與電子股賺的每1塊錢並無不同，兩者之間縱然存在一定程度的評價差距，但也會有一定的限度，這也是近期電子股累積一段漲勢過後，部分資金轉移的因素之一，雖然並非是常態，不過類股輪動本就是多頭必經之路。

距離上一波原物料大多頭的時間已是相當遙遠，過去市場對於傳產股的既定印象，多停留在低價、低基期，然而近期包含水泥、大宗物資、塑化、化纖、電線電纜、特化、玻陶、造紙、鋼鐵等，隨著供給與需求之間此消彼長變化，報價紛紛向上走揚，股價歷經一輪上漲後，俗稱的雞蛋水餃股已經越來越少。

財報是檢視與調整股價位階的重要依據，從陸續公告的第1季獲利來看，傳產類股中最具爆發力道的當屬貨櫃航運，其次則是原物料族群，須持續觀察報價上漲的續航力，反映在財報則是毛利率與獲利能力，然近日股價連番大漲過後，出現極為激烈的震盪走勢，可藉由財報篩選出真正具有獲利成長實力的公司。

貨櫃航運受惠運價持續性上漲，根據最新報價顯示，遠東-美東、歐洲同步創下歷史新高，加上全球海上霸主Maersk，預估首季基本盈餘年增4.6倍，並以需求非常強勁、運費上漲為由，上調全年獲利預估將近1倍，且預期市況將維持至今年第4季，而中國的中遠海控，日前則預估首季淨利將年增52倍。

最大漲幅逾2倍的陽明(2609)，股價超車漲幅逾1.1倍的長榮(2603)，而萬海(2615)漲幅雖為貨櫃三雄中最低的9成，不過率先突破百元。根據國內法人報告預估，除了報價將續揚之外，5月1日起美國線換約，第1季不僅將為貨量最淡，也將會是今年獲利最低的1季，陽明與長榮或也都將朝3位數前進。

陽 明公告自結3月稅後獲利79.41億元、EPS2.43元，加上已公告元月EPS2.32元與2月獲利，預估單季可望挑戰7元，由於4月運價持續走揚，第3季起則進入傳統旺季，此外持股98.88%、經營散裝業務的光明海運，為營運更添柴火，法人預估陽明今年EPS將有機會挑戰25元以上。

航海王沒有停歇，鋼鐵人重出江湖。大牛中鋼(2002)去年第4季正式轉虧為盈之後，今年來晉升蠻牛等級，股價漲幅超過5成，第1季營益率攀高至12.7%，稅前盈餘季增1.09倍、稅前每股盈餘0.83元，第2季接單量將持穩第1季，而報價逐月向上走揚，單季營收可望突破千億元大關。

中鋼子公司中鴻(2014)，首季營收年成長雖僅7.2%，不過毛利率從去年同期的2.8%，3級跳至17.99%，營益率則從負數轉正至16.02%，也遠優於去年第4季的7.02%，單季EPS1.18元。中鴻盤價隨著中鋼持續調升，預估第2季獲利將較第1季持續成長，股價已超車中鋼。

中國財政局公告自5月起取消146項鋼鐵產品出口退稅，以熱軋、合金鋼及不鏽鋼等為主，將是產業另一項重大利多。根據媒體報導，此舉將會使原先就漲勢不斷的熱軋，出現短少約600萬噸的供應。中鋼為了照顧國內下游業者，就算漲價過後仍為全球最低，而中鴻相對中鋼，獲利可期待性相對較高。

國際銅價上周一度觸及1萬美元，已逼近歷史高點，除了第一銅(2009)之外，電線電纜業者受惠低價庫存，獲利亦備受期待，老牌如華新(1605)、華榮(1608)、大亞(1609)、宏泰(1612)等，股價一度全數突破30元，其中華榮吞下業外大補丸、2月自結單月EPS1.81元，今年漲幅超過1倍。

傳產股的下一棒輪到紡織上游的化纖股，除了中國新疆棉事件影響外，全球第2大棉花生產國印度，受到疫情迅速加劇影響，也使得棉花價格因供需失衡更加蠢蠢欲動，南紡(1440)為全台最大聚酯棉與紡紗廠，手中握有數月低價庫存，轉投資南帝(2108)營運爆發，搭配豐厚土地資產，獲利高成長可期。

尼龍粒與加工絲價格自去年十月開始呈現漲勢，尤其尼龍粒首季漲勢擴大，至今兩個季度累計漲幅高達約5成，加工絲也維持上漲格局，利差擴大效應浮現。集盛(1455)去年第3季起轉虧為盈，第4季單季EPS0.54元，今年首季營收又優於去年第4季，加上產品價格向上攀高，獲利可望再向上走揚。

聯發(1459)受惠聚酯加工絲價格上漲，搭配需求增強，於去年第4季轉虧為盈後，首季營收季增逾1成、年增兩成，帶動單季稅後淨利攀高至5年來高峰的1.52億元、EPS0.48元，由於產業景氣仍處高檔，第2季本業營運看穩，業外則有旗下金聯發出售土地獲利，法人預估獲利仍可望持續走高。