【財訊快報／陳孟朔】路透報導，阿里巴巴(09988.HK)(美股代碼BABA)公布截至6月底止2027財年第一季營收年增9%至人民幣2,689.53億元(下同)，略高於市場預期；但受AI基礎設施及即時零售投資擴大拖累，歸屬普通股股東淨利驟減75%至104.44億元，經調整淨利年減38%至207.15億元，營業利益亦大減57%至151.61億元。

AI與雲端業務成為財報最大亮點，阿里雲外部商業化營收年增45%至484.4億元，增速創22季最快，AI相關產品營收則連續第12季保持三位數增長。本季AI產品年化經常性營收(ARR)突破495億元、約73億美元；執行長吳泳銘預計，下季ARR將逼近100億美元，阿里雲EBITA利潤率亦將逐季改善。

阿里第一季資本支出年增75%至676.8億元，導致自由現金流淨流出446.7億元。吳泳銘表示，AI算力投資回報的確定性很高，相關資本支出預計三年內回本；隨著AI產品毛利率提高及自研晶片使用比重上升，回收期可望縮短至兩年至兩年半。採用平頭哥自研「真武M890」晶片的超節點實例已在阿里雲展開規模化銷售，下半年將持續放量。

即時零售營收同樣年增45%，公司目標於2029財年實現整體獲利，長期交易額可占平台商品交易總額(GMV)約30%，並預期下一財年非食品交易量超越食品。阿里ADR週四財報公布後一度急挫至120.75美元，隨後在AI營收展望及資本回收期說明帶動下強力翻紅，終場上漲1.63美元或1.26%，收在130.53美元，日低在121.88美元，盤中高低震幅��過8%。