【財訊快報／陳孟朔】外電引述知情人士報導，由萊姆蘇格(Hamza Lemssouguer)創辦的英國對沖基金Arini Capital Management，7月因不良信貸投資失利，主基金單月虧損約8%；不過，截至週四，基金8月以來已反彈約3.5%。Arini目前管理資產規模約210億美元。

主要虧損來源之一是英國豪華汽車製造商阿斯頓馬丁拉共達(Aston Martin Lagonda)的債務部位。阿斯頓馬丁其後達成一項規模5.5億英鎊的融資交易，繞過包括Arini牽頭債權人團體在內的現有債券持有人，使原有債權人的談判地位及債務回收價值受到衝擊。

另一項拖累來自與英國電信業者維珍媒體(Virgin Media)相關的信用違約交換(CDS)股權分層部位。這類部位處於結構性信用產品中最先承擔虧損的一層，一旦相關企業信用風險或違約機率上升，損失通常會被迅速放大，顯示Arini在高風險信貸交易上的曝險較高。

Arini近年透過押注歐洲企業重組、不良債務及信用衍生品迅速擴大規模，但7月表現凸顯私募信貸與特殊情境投資的風險。企業若透過新融資繞過既有債權人，或採取使原有債券順位遭到削弱的「債權人暴力」交易，即使基金持有名義上具有保障的債務，也可能面臨價格急跌及回收率下降。