【財訊快報／陳孟朔】外電引述數據中心研究機構Aterio發表最新報告顯示，甲骨文(美股代碼ORCL)位於美國威斯康辛州的Project Lighthouse園區，因供電所需的輸電工程審批程序重啟，原訂2027年下半年交付計畫面臨延誤風險。Aterio估計，基準情境下全功率供電將延至2028年10月，延期情境則落在2029年4月。園區由Vantage Data Centers開發、甲骨文承租，屬OpenAI Stargate建設計畫一部分，總用電需求約1.3GW，關鍵IT負載約902MW。

供電瓶頸在於美國輸電公司(ATC)須取得威斯康辛州公共服務委員會(PSC)批准，才能興建高壓輸電線路。原申請於2025年12月獲認定完整，但ATC後續補充或重提564份文件，加入新線路方案及臨時旁路，PSC於今年8月撤銷完整性認定，9月關閉原案。ATC於9月18日重新申請，使法定審查時程重新起算。Aterio指出，園區施工雖持續推進，已有兩棟建築封頂，但建物完成與電網接入仍是兩個不同的交付條件。

成本壓力亦同步升高。報告指出，重新申請的輸電互聯工程估算成本增至24.8億至27.2億美元，較原先13億至17億美元區間，以中值計算增加約75%；其中約11億美元用於電網穩定系統，甲骨文已承諾承擔。另據報導引述巴克萊資料，園區建設資金涉及Vantage大型貸款安排，甲骨文也面臨信用評等與擔保要求帶來的資金壓力，使供電延期不僅影響施工時程，也牽動融資與資本支出效益。

Aterio引用高盛對AI算力投資回報的估算，以約0.9GW IT容量推算，園區每延後一個月，可能對應約8.5億至9億美元的營收實現延後；這是模型估計，並非甲骨文已確認的營收損失。繼新墨西哥州Jupiter項目受阻後，威斯康辛州再出現供電風險，凸顯AI基礎設施投資的關鍵已延伸至電網、許可與交付能力。