【時報-台北電】美國財政部出手救債市，但依然難以阻擋長債殖利率飆升。分析師指出，全球主要公債殖利率揚升連動；美經濟展現韌性促使Fed減少降息甚至升息；以及美國發債量增加、通膨升溫與期限溢價上升，都推升長債殖利率進一步攀升。

　研究機構Fundstrat技術策略師紐頓（Mark Newton）表示：「長債殖利率可能升至5.6％～5.7％，這個持續三年的三角整理型態已獲得突破，殖利率可能加速攀升。」

　首先，美債殖利率這一波走升，不能單歸因於美國，其他國家債市也有影響。紐頓指出，日本10年期與20年期公債殖利率走高，這種影響蔓延至美國市場，推動美國長債殖利率創多年新高。

　業界人士認為，若其他已開發國家公債殖利率續升，投資人可能要求美債必須給予更高報酬。 蒙特婁銀行（BMO）策略師指出，美日英歐普遍存在的財政問題，可能是長天期公債近期走弱的原因之一。

　另一項風險則是，美國經濟可能過於強勁，導致Fed難以大幅下調利率。德意志銀行指出，目前通膨仍高於Fed設定目標，從歷史經驗來看，這樣的通膨水平通常伴隨多次升息。當消費者物價指數（CPI）年增率高於3％時，Fed在升息循環首年通常會升息超過100個基點（4碼）。

　即使沒有經濟衰退，債市也曾出現大幅重新定價的先例。2024年初，經濟成長與通膨高於預期，導致10年期美債殖利率從2023年底的3.88％一路升至2024年4月底的4.7％高點，原因是市場對Fed快���降息的預期降溫。

　第三項風險則是債券供給過多、通膨升溫與期限溢價。投資人可能要求更高報酬，才願意將錢借給美國政府長達數十年。(新聞來源 : 工商時報一鄭勝得／綜合外電報導)