【時報編譯張朝欽綜合外電報導】國際清算銀行(BIS)負責人週一表示，各國央行仍將是未來應對金融危機的核心，但不斷攀升的政府債務，以及其它重大變化，都可能會加大央行任務的難度。

　BIS負責人德科斯(Pablo Hernandez de Cos)是在明年接替拉加德(Christine Lagarde)擔任歐洲央行行長的熱門人選之一，他在維也納舉行的一場演講表示，過去20年一連串的危機，證明了央行迅速採取行動、平息市場動盪的重要性。

　但下一場危機的背景正在迅速變化，許多經濟體的公債水準接近二戰以來最高水準，預算赤字依舊龐大，財政壓力預計將持續下去。這將使得央行更加難以區別需要干預的市場失靈，以及投資人對政府財政的合理擔憂。

　德科斯說，如果市場失靈威脅到了金融穩定或貨幣傳導，央行就需要進行干預。但是當公債很高、政府融資需求很大之時，即使央行一個設計良好的操作，也可能被以財政角度來解讀。

　目前全球公債殖利率大幅飆升，法國公債殖利率與AAA等級的德國公債殖利率之間的「利差」加大，讓人回想到以前的歐元區危機。

　德科斯也強調了對沖基金、退休基金和資產管理公司等所謂的「非銀行的金融機構」的影響力正在日益上升，這些機構也已經成為公債的主要持有者。在正常時期，它們支撐了市場流動性，但它們使用槓桿和基於市場的融資，可能會在市場動盪時期加劇壓���。他還舉了2022年英國公債危機的例子。

　他補充說，線上銀行、社群媒體、穩定幣和人工智慧都可能加快未來危機的速度。快速的線上撤資、假訊息的快速傳播，可能會迫使央行決策官員要比過去更快地做出回應。

　德科斯說，需要對非銀行機構和新興金融技術進行更強有力的監管，以限制道德風險，維護央行危機管理工具的有效性。

　德科斯也表示，央行要發揮關鍵作用，監管機構和政府也同樣重要。此外，「全球合作」也仍然至關重要。