【時報-台北電】美方在期限前的最後六小時拍板對台灣課徵20％對等關稅，雖稅率略高於日、韓的15％，但如同南韓前例，這並非最終結果，後續仍有透過協商調降的空間，台美雙方預計將就供應鏈合作及232條款展開更深層的談判。

　從出口結構來看，對美關稅提高至20％，對傳統產業及與日韓同類產品輸美的廠商較為不利，惟台廠與中國大陸供應鏈屬於高度競爭，而台灣關稅相對中國大陸低，將具有關稅上優勢。此外，市場關注台灣對美進口讓利的項目，包括農產品與汽車等。據統計顯示，兩者僅分別占台灣GDP的1.47％與0.78％，即便調降關稅，整體經濟衝擊可控。值得留意的是，美國8月上旬將公布232條款半導體關稅，對台灣出口美國影響更為深遠。

　本周FOMC會議維持利率區間於4.25％至4.5％不變，惟鮑爾釋出延長觀察關稅對通膨的影響，使市場對9月的降息預期延後。推升美元指數強彈至99.9，而債市未見明顯反映。美10年債殖利率仍在4.3％至4.5％間盤整，市場靜待川普提名聯準會下任主席，預期人選最重要條件為降息立場鮮明者。

　美國目前尚未公布半導體關稅具體細節，現行拍板的20％對等關稅，初步主要衝擊台灣出口美國的「非半導體及資通訊產品」。觀察品項結構，其中，基本金屬多以涵蓋於既有鋼鋁關稅範疇，受影響有限；但機械、塑化與橡膠產品將成為關稅影響較深的區塊，尤其日、韓稅率僅15％，在報價及接單競爭上對台廠形成壓力。

　真正關鍵仍是尚待公布的半導體關稅，由於台廠除了對美直接出口，亦有大量透過海外設廠在銷美模式，初步預估銷美總金額逾新台幣4兆元，若未來課徵高關稅，將對台股獲利衝擊較大，投資人應密切留意後續相關訊息。

　隨著台灣關稅結果出爐，關稅稅率20％高於鄰近出口的日、韓15％，短線失望性賣壓出籠，台股拉回修正。後續仍有美方針對半導體的232條款調查結果，預料將牽動半導體供應鏈情勢，對台股中期發展具一定變數。

　觀察技術面，日KD指標出現背離且轉為下彎，搭配周KD位處高檔區，顯示短線指標修正風險增溫，然而，台股中、長期均線持續走升，加上國安基金持續在場內護盤，有助於穩定市場信心，預料指數下檔仍具有一定支撐力道，操作策略上，建議投資人應採快進快出策略以應對震盪行情。

　就操作面觀察，近期美國四大雲端服務供應商（CSP）陸續公布財報，不僅整體財報表現亮眼，更同步釋出將擴大資本支出的訊息，顯示對AI長線發展仍具高度信心，此舉進一步強化市場對AI供應鏈的信心。

　上市櫃企業半年報陸續出爐，財報表現佳的族群明顯獲得市場資金青睞，包含：PCB、BBU、EMS及散熱等族群，近期股價再度走揚，顯示資金聚焦基本面成長題材股，逢拉回可伺機布局。原物料方向，受惠中國大陸限產政策及雅下工程推進，推升原物料報價回溫，鋼鐵、塑化等，傳產股亦展現補漲契機，成為短線盤面類股輪動下的操作選項之一。

　展望後市，8月底即將登場的台北自動化展，預期將聚焦人形機器人技術發展，目前機器人概念股的股價位階偏低，在第二季匯損干擾逐步淡化、產業題材再度發酵下，將具備補漲潛力，後續表現值得關注。(新聞來源 : 工商時報一富邦投顧副總經理陶治瑋)