（１）現象：蘋果(AAPL.US)週二股價小跌0.38美元或0.19%，收202.14美元。

（２）原因：摩根士丹利最新出具的「大中華科技硬體產業」報告中指出，隨著關稅戰不確定性陰霾籠罩，供應鏈紛紛擴大備貨量，將使蘋果商品第二季生產淡季不淡。

美中貿易戰白熱化、關稅政策具高度不確定性，但大摩仍上調第二季蘋果的產量評估。根據最新數據顯示，第二季iPhone生產預估由4,100萬支增至4,500萬支，上調400萬支，季減10%、年增15%。另外，單季iPad產量預估則由1,150萬台增至1,300萬台，季增8%、年增24%。

（３）影響：大摩上調產量預估主要是為因應關稅政策的不確定性，進而維持蘋果相關機型的庫存水位。儘管第一季基期已相對偏高，但仍決定上修第二季的產量，反映的並非市場需求強勁，而是「策略性備貨」。

台廠中，大摩考量關稅風險，日前已將台積電目標價由1,388元降至1,288元；鴻海憑藉全球生產布局及營運專業能力，市場需求調整時具更大彈性，目標價維持232元；大立光目標價維持3,200元，而1G6P混合鏡頭可能成為下個規格升級的關鍵，三檔皆為「優於大盤」評級。

（４）受影響股票：台積電(2330)

鴻海(2317)

大立光(3008)