（１）現象：5月上旬紐約期貨市場黃金重啟漲勢，每盎司突破3,400美元，創下新高；白銀、鉑金與鈀金也同步上揚，顯示貴金屬市場整體走強。儘管ETF持倉略為下滑，但整體市場仍顯現強勁買盤，尤其在中國五一假期後購買力激增，第一季黃金需求與金價均創多年新高，金市規模大幅成長。

（２）原因：金價飆升主要受多重因素支撐，包括中國消費者節後強勁買盤、地緣政治與貿易緊張局勢、美元走弱、對美國利率下滑與儲備貨幣地位的疑慮，加上AI發展帶動科技產業對黃金的應用需求。此外，全球經濟不確定性提升黃金避險吸引力，投資人關注金價表現多於金礦公司，也使後者估值偏低，形成潛在機會。

（３）影響：研究機構指出，金價持續高漲推升黃金市場規模年增達40%，雖然部分投資資金由場外市場轉向ETF，整體市場熱度仍居高不下。金礦股因自由現金流強勁、股息穩定且股價低估，吸引長線投資者布局。儘管金飾實體需求因價格高昂而下滑，但消費金額仍年增，顯示價格對價值的彌補效應。隨著全球不確定性未解，市場預期黃金仍具上漲空間。(黃輝明)

（４）受影響股票：佳龍(9955)

金益鼎(8390)

光洋科(1785)