台北國際電腦展(Computex)5月20至23日登場，今年以「AI Next」為核心主題，特別聚焦於3大關鍵領域，包括智慧運算與機器人(AI&Robotics)、次世代科技(Next-Gen Tech)與未來移動(Future Mobility)，涵蓋機器人與無人機、生成式AI與大數據、邊緣運算、雲端高效能運算(HPC)、量子技術等重點。

此次展會的重點依然在輝達(Nvidia)執行長黃仁勳的重量級演講，以及AI伺服器相關的GB200、GB300機種的量產與出貨進展；此外，台廠所展示的液冷散熱、光電共封裝(CPO)、AI PC、人形機器人等相關技術與產品，亦將是觀察產業動能的重要指標。

近期，外資摩根士丹利在最新大中華科技硬體報告中指出，4月GB200機櫃出貨量大增，達1500櫃，相較於第1季的1000櫃明顯增長，顯示出顯著的月度出貨加速，也代表整體供應鏈拉貨動能強勁，單月出貨量遠超今年首季；對此，可望使身為供應鏈的鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)因此受惠，故皆給予「優於大盤」的評等。因此，在基本面以及美中雙方貿易戰暫時休戰的消息面均傳出利多帶動下，可見ODM大廠近期股價持續墊高。

而在AI伺服器出貨成長挹注下，相關零組件族群也有所表現，其中，散熱類股中，包含奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、健策(3653)、建準(2421)等個股4月營收均同步寫下單月歷史新高，且法人看好訂單動能延續，營運可望持續走高。而摩根士丹利也在報告中表示，目前奇鋐、雙鴻、建準3家散熱廠受惠出貨持續成長，第2季營收預估將季增超過10%，表現亮眼，整體散熱產業未來持續看旺，並給予奇鋐「優於大盤」評等。

奇鋐首季EPS高達8.28元，較去年同期翻倍成長，創單季新高，主要受惠AI伺服器熱管理需求強勁推升散熱模組與水冷產品出貨，且美國關稅及匯率皆未有明顯影響，產能持續滿載水準。公司也樂觀看待，第2季營收可望季增15至20%，在無系統性風險情況下，全年營收目標年增逾35%，淨利則將成長超過50%，全年營收可望呈逐季走升格局。

此外，奇鋐也看好後續GB300平台量產，強調新1代GB300從原本規劃的Cordelia架構改回GB200採用的Bianca架構此舉對公司有利，因奇鋐是既有的GB200主要散熱模組供應商，可望延續主要供應地位。而公司預估將於第3季初完成GB300平台散熱模組的量產準備。法人預期，若GB300相關模組於第3季進入量產階段後，可望拉動公司全年AI伺服器營收達倍增表現，並推升伺服器產品占比突破4成。

PCB廠金像電(2368)營收同樣繳出好表現，單月營收自2月起，已連續3個月續創歷史新高；累計前4月營收達165.58億元，年增38.4%。公司去年AI伺服相關產品占營收比重已達20%，今年持續以伺服器以及高階交換器為主要成長動能，法人預估，金像電客戶囊括4大雲端服務供應商(CSP)，客戶訂單力道強勁，加上網通領域的高階400G交換器占比將提升，而800G交換器也會有成長，在此動能帶動下，營收成長可期；且在高階產品良率改善下，對毛利率亦有幫助。

受惠高毛利Infra產線比重由前季的60到65%提升至65到70%，毛利率達30.4%，帶動CCL廠台光電(2383)首季獲利創新高，單季稅後純益達34.69億元，為單季獲利首度突破30億大關，EPS超過1個股本，達10.01元，表現超出市場預期。而4月營收雖較前月的歷史新高水準小幅下滑6.22%，為71.91億元，但仍大幅年增42.12%，且是單月營收次高；在4月之前，自去年11月起，台光電單月營收已連續5個月創單月歷史新高。儘管法人預期第2季可能受去年高基期以及匯損影響，但在800G交換器產品推升下，仍看好今年營運表現有望創新高。

而隨著AI晶片功率不斷提高，使電源供應與備援電力重要性提升，Digitimes預估，今年全球電池電力備援模組(BBU)市場規模將達3.7億美元(假設BBU市場滲透率50%)，並隨著搭載GB200與GB300 GPU的伺服器逐步出貨，今年將成為市場大規模導入BBU的關鍵年，其中，又以台廠電源供應器雙雄台達電(2308)、光寶科(2301)為供應鏈電源解方的關鍵整合者。另外，電池模組廠AES-KY(6781)、順達(3211)和新盛力(4931)已經穩定供貨，系統電(5309)有機會在今年下半年出貨，可望擠身供應商之列。

AES-KY是新普(6121)旗下專注於鋰電池模組設計的子公司，主要產品分為BBU與輕型電動載具用電池(LEV)兩大類。AES-KY的主要客戶包括美國最大CSP業者，受惠客戶需求，公司今年前4月累計營收達47.45億元，年增55.4%；第1季EPS達9.7元，遠優於去年同期的5.41元，寫下近9季新高。展望未來，公司高毛利的BBU占去年營收比重已突破5成，今年第1季再拉高至6成左右，法人看好，在資料中心擴建需求持續下，今年全年比重可望再增長。

順達第1季雖因IT產品價格競爭造成營收下滑，不過BBU等非IT產品比重拉升，因此帶動毛利率增至15.91%，寫下歷史新高紀錄，EPS為1.07元。公司預期，今年IT產品營收貢獻雖下滑，但減幅不會太多；而非IT產品可望拉升到3成以上，包括BBU、儲能系統、輕型電動載具等，今年營收絕對數字和比重都將大幅成長。整體力拚營收和本業獲利持穩。