自4月股災以來，在關稅遞延帶動急單拉貨，以及GB200順利出貨等利多下，全球股市持續回升，台股亦上漲回兩萬2關卡之上；隨著時序進入7月，下半年行情正式啟動，目前市場也正靜待美國總統川普對於關稅的下一步，因此可見近來指數轉趨震盪。也因為市場變數仍多，因此隨著上市櫃公司6月營收公告，市場資金也移向6月營收表現優異的個股，尤其單月營收創新高，可以說是近期盤面上主要指標，甚至觀察連續數個月繳出創新高表現的個股，股價更有續航的動力。

截至8日，上市櫃公司累計767家公司已公布營收成績單，共計160家創下歷史最旺6月表現，尤其AI伺服器相關如ODM廠、PCB廠、半導體設備等產業中均有不少個股創高。而除了受惠AI應用需求之外，關稅開徵前的緊急拉貨亦是助攻。

像是ODM大廠緯創(3231)6月營收再創高，年增1.35倍，且已連續兩個月超車廣達(2382)；第2季營收季增59.07%，年增1.29倍；而累計今年上半年營收則年增87.36%。展望未來，法人觀察，主要AI伺服器代工廠對於第3季新舊產品轉換期的營運展望皆審慎樂觀，也積極運用避險機制應對新台幣升值的影響，以緯創來看，除了AI業務規模持續擴張，位於美國的新產能也預計在26上半年開出，屆時可望進一步帶動營運。

另外，廣達6月營收也寫歷年同期新高，第2季及上半年亦締新猷。神達(3706)因超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶們需求強勁，加上車用電子及邊緣AI產品出貨重返成長，6月營收雖小幅月減，但年增逾95%，創同期新高；公司對下半年營運依舊持審慎樂觀態度。值得一提的是，神達先前董事會決議配發2元股利，現金與股票各半，是近年少數上市櫃公司發放股票股利的業者，亦是神達5年以來首度配發股票股利，也就是說買十張將配1張股票，在今年EPS可望賺4元以上的情況下，為進可攻退可守的標的。

而近來受法人頻頻調升評等的PCB族群中，CCL雙雄台光電(2383)及台燿(6274)及PCB大廠金像電(2368)6月同創歷史新高。法人表示，台光電受惠AI伺服器ASIC訂單強勁，產能吃緊推升第2季營收季增十%，下半年在Google、Meta、微軟拉貨帶動下，M8規格占比持續升高；預計明年Rubin平台升級至M９，並受800G交換器生命周期加乘，營運仍有成長空間。台燿則受惠北美高階交換器需求穩健成長，800G滲透率提升，加上PCB層數增加並切入白牌網通客戶，無鹵(halogen-free)高階CCL出貨比重攀升，M7/M8已占HSD-L超過50%，整體稼動率約90%，產品組合持續優化，可望挹注下半年營收再放大。

再生晶圓與半導體材料廠中砂(1560)6月營收已連續第3個月創歷史新高，主要受惠傳統砂輪與鑽石碟業務持續熱轉，推升單月營收成長。法人指出，中砂今年第2季在先進製程所需鑽石碟與再生晶圓等產品因地震遞延Q3出貨，加上記憶體廠特殊晶圓製程需求成長，整體單季營收可望雙位數成長。此外，展望第3季，再生晶圓新產能將開出加入貢獻營運，根據公司規劃，12吋總產能將增加3萬片、達33萬片，法人看好中砂營收一路走高至第3季。

另外，昇陽半(8028)受惠於擴產效益，營運已從6月起加溫，6月營收繳出歷史次高表現，而累計上半年營收續創同期新高。在積極擴產下，預期今年第3季底單月最大產出可以達到80萬片，今年全年出貨量年增可望超過30%。對此，法人圈估算，因擴產效益，公司單月營收可由3.5億元推升到4.5億元。至於獲利部分，新台幣強升，雖會使第2季財報有影響，台幣升值1%，對昇陽半毛利率影響約0.5%，但因第3季擴產的新產能效益更大，可望抵銷匯率波動影響，讓整體營運表現再度出現彈升趨勢。

股王信驊(5274)股價走勢強勁，再度攀逾5000元整數大關。公司6月營收以7.82億元續創新高；公司表示，第2季因AI伺服器出現急單效應，推升BMC主力業務出貨升溫，加上AI應用亦帶動一般型伺服器成長，整體需求優於原先預期。外資摩根士丹利證券也看好，輝達最新GPU平台Rubin的關鍵元件(如BMC)，預計將於26年第2季開始量產出貨，加上ASIC伺服器成長動能轉強，因此將信驊目標價調升至6100元，一舉衝上外資圈最高，樂觀情境下，甚至上看7000元水準。

jpp-KY(5284)今年上半年以來除了4月營收沒有創歷史新高外，其他月份皆改寫歷史新高。主要因AI伺服器客戶持續強勁拉貨，通用型伺服器機櫃、機殼、電源機構件、水冷模組與CDU零組件等核心產品訂單穩健增溫，加上客戶配合生成式AI與資料中心布建時程，需求動能延續至第3季，推升整體產能維持高檔。值得一提的是，公司重啟航太併購案，鎖定歐洲知名航太鈑金廠進行併購，預計在今年底前合併報表，屆時除帶動營收表現更上一層樓外，亦可望藉此切入機門、外殼等高附加價值航太組裝業務，未來航太與AI營收比重挑戰各半，成為營運成長的雙引擎。

整體來看，台股上市櫃6月營收表現亮點頻頻，不過與此同時，需要特別留意的是，由於國際品牌客戶趁著關稅正式公告前，已提前完成拉貨與庫存補足，以降低潛在關稅衝擊，因此在這樣的背景下，6月營收創高的熱潮，某種程度上或也有「被拉抬」的成分。究竟第3季是否會面臨高基期壓力與需求空窗期的考驗？可持續觀察AI訂單是否續航、企業接單狀況如何、能否維持高成長等重點，都將是影響第3季乃至於下半年台股續航力的關鍵。