歐股上週走勢轉弱，道瓊歐洲600指數上週五(4日)收跌2.63點或0.48%，報541.13點，週線下跌0.46%，反轉前一週1.32%的反彈行情。整體市場氣氛受美國與中國關稅風險夾擊，投資人趨於謹慎。

美國總統川普於4月2日「解放日」宣布對全球120個貿易夥伴徵收對等關稅，隨後暫緩90天執行，該期限將於週三(9日)到期。川普日前表示，已簽署針對12國的新關稅信函，將於週一(7日)寄出，並將自8月1日起實施最高可達70%的關稅。市場擔心若歐盟與美國未能在最後期限前達成協議，歐盟對美出口產品稅率可能暴增至50%，對汽車、機械及精品類股影響尤鉅。

與此同時，歐洲對中國電動車課徵關稅的決定，也引來中國報復性措施。中國商務部上週宣布，將自8月1日起對進口自歐盟的白蘭地徵收關稅，此舉被視為直接衝擊法國酒類出口，重創全球精品一姐路易威登(LVMH)與全球第二大葡萄酒與烈酒生產集團保樂力加(Pernod Ricard)等高端酒業集團。

分析人士認為，若中歐貿易摩擦持續升溫，恐波及汽車與工業出口，削弱歐洲經濟復甦動能。

此外，歐洲經濟數據表現不一，德國5月工業訂單月增3.0%，優於市場預期的1.1%，但歐元區整體PMI仍徘徊榮枯線下方，顯示企業活動疲弱。投資人同時關注美國聯準會利率政策路徑，上週非農就業數據強勁，令市場幾乎排除7月降息可能，年底前僅預期兩次降息，推升美元，壓抑歐元走勢。

展望未來這一週，川普7月9日關稅談判進展將主導市場情緒。若美國與歐盟未能達成妥協，貿易戰恐進一步擴大，打擊歐洲出口與企業信心。同時，投資人亦將觀察中國是否擴大對歐盟產品課徵報復性關稅，形成中美歐三邊貿易衝突，為本已脆弱的歐洲經濟增添下行風險。分析人士認為，短期內歐股將維持震盪偏弱走勢，靜待貿易談判與政策明朗後，才有望出現趨勢性反彈。