美股10月首週呈現科技股強、傳統類股弱的分歧格局，道瓊與標普500指數週線分別下跌1.26%及0.27%，雙雙轉黑；那指上漲0.45%，連續三週收紅，費城半導體指數則勁揚3.69%，連五紅表現最旺。費半上週五大漲307.68點或2.40%，收在13,136.68點，創7月1日以來三個月新高，較7月29日波段低點10,445.44點急彈2,691.24點或25.76%，凸顯AI與晶片題材仍是支撐美股的重要動能。

美股進入歷來表現最強的第四季，標普500今年迄今上漲12.81%，距8月中歷史高點約1%。CFRA統計顯示，自1945年以來，標普第四季平均上漲4.2%，上漲機率達85%；期中選舉年的第四季平均漲幅更達6.4%，選舉不確定性消退通常有利行情。不過，今年漲勢集中於科技與AI相關股票，道瓊、標普與費半週線表現明顯分歧，後續能否擴大上漲類股範圍，將影響第四季行情的延續性。

本週首要考驗仍是高殖利率與Fed政策訊號。10年期美債殖利率上週四一度升至5.34%，創24年新高，增加股票估值與企業融資壓力。Fed將於美國時間週三(7日)、台灣時間週四(8日)公布9月會議紀錄，市場將檢視官員對通膨、就業及後續升息的分歧；上週五9月非農就業增幅遠低於預期，已促使交易員降低10月底再升息的押注。同週390億美元10年期及220億美元30年期美債標售，需求強弱也將牽動殖利率與科技股評價；中東局勢若持續推高油價，則可能使通膨與利率壓力再度升溫。

企業財報將成為另一項關鍵驗證，百事可樂與達美航空率先公布業績，隨後由大型銀行接棒。LSEG IBES預估標普500企業第三季獲利年增幅超過30%，市場將檢視實際獲利、利潤率及第四季展望能否支撐目前股價。對領漲的晶片類股而言，大型雲端業者是否維持或上調AI資本支出尤其重要；強勁訂單與支出承諾有助延續供應鏈成長預期，若投資計畫放緩，或高融資成本壓縮支出能力，則可能引發估值調整。費半近兩個月已反彈逾25%，也使財報與展望能否兌現，成為後續行情的重要考驗。