川普透過對等關稅要求供應鏈回到美國設廠，加上弱勢美元效應提高廠商回美設廠意願。另外，川普上任後，施壓聯準會主席鮑爾降息，最近美國CPI數據表現疲弱，提高9月降息的可能性，造成美元指數續弱。美元的弱勢表現反而激勵資金流入比特幣，帶動比特幣創下12.3萬美元，資金持續流向比特幣，川普政府友善比特幣，是比特幣價格再創新高的主因。

川普4月2日宣布對等關稅，引發經濟學家對輸入性通膨的憂慮。即便到6月的FOMC會議，聯準會與會官員對於未來是否降息仍意見分歧，雖然與會者大多認為今年可能有降息的機會，但也有不少官員們擔心通膨將持續，而主張維持利率不變。最近幾個月美國CPI數據疲弱，美國經濟並沒有因為加關稅而刺激通膨，使得川普又要求聯準會降息，甚至要脅主席鮑爾若不願意降息的話，就應該離職。

鮑爾的任期要到明年5月，有任期制保障，過去從來沒有美國總統要求聯準會主席辭職的案例，川普是首例。最近外電報導，鮑爾考慮提前辭職，這應該是先對外釋放訊號試探外界的反應。鮑爾在7月初的一場演講中指出，若不是對等關稅風險，聯準會老早就降息了，凸顯鮑爾與川普兩人誰都不願意屈居下風。若聯準會主席因白宮的壓力而辭職，恐會刺激美國公債殖利率攀升，並對全球金融市場投下很大的變數。

其實川普4月初宣布對等關稅引發全球股市重挫，川普團隊迫於情勢而與主要貿易國進行貿易談判為期90天，談判期間的關稅都降為10%。這與先前美國要對貿易對手國課徵高達2、30%以上的關稅有一段落差，目前美國經濟沒有出現明顯的通膨風險，是因為進口關稅僅加10%。如果到8月以後，沒有與美國達成貿易協商的對手國真的都被課高關稅，屆時才是對美國經濟能否承受的考驗期。今年第1季美國GDP年增率意外萎縮0.2%，主因是企業利潤下滑1181億美元，是2020年以來最大跌幅，逆轉去年第4季增加2074億美元。市場普遍預期，如果未來幾個月通膨仍維持目前的疲弱情況，聯準會有機會在9月降息，年底前有機會降息兩次。受到降息影響，美元維持弱勢表現。

最近比特幣首次突破12萬美元大關，再創歷史新高的12.3萬美元。去年11月初川普勝選後，比特幣從68903美元一口氣大漲到10.4萬美元，首度將比特幣的價格推升到10萬美元門檻。之後比特幣創新高後回檔，最近又把門檻進一步推升到12萬美元。聯準會在9月有降息機會，年底前有降息兩次的可能，寬鬆的貨幣環境雖然形成美元表現弱勢，卻也因為市場資金較為寬鬆，可望有更多的資金流向彼特幣，推升比特幣的漲勢。

資金持續流向現貨比特幣和ETF，是帶動比特幣價格創新高的理由。根據Alnvest報導，在7月10日有12億美元資金流向比特幣，光是當周就有27億美元資金流向比特幣，累積今年以來已有約1370億美元資金流向比特幣和比特幣相關ETF。其中，黑石集團旗下iShares比特幣信託ETF(IBIT.US)的資產市值已經突破840億美元，是比特幣相關ETF中管理資產最多的ETF商品；該ETF今年以來已經上漲26.69%。富達集團旗下Fidelity Wise Origin比特幣ETF最新的資產市值也有247.81億美元，是第2大比特幣相關ETF商品，灰度比特幣信託ETF的資產市值剛超過220億美元，資產市值排名第3。資金大量流向比特幣ETF，迫使ETF管理者要進場買進更多的現貨比特幣。比特幣沒有給投資者利息，資金卻不斷湧入比特幣及其相關ETF，顯示市場對未來加密貨幣前景看好。在金融市場處於多頭氛圍下，總會讓資金流向加密貨幣。

美國眾議院從7月中旬當周起將審查3大關鍵法案《Claruty Act》、《GENIUS》和《反CBDC》，從穩定幣監管到反對央行數位貨幣監控，被金融市場稱為加密貨幣周(Crypto Week)。目的是要讓美國成為全球加密貨幣霸主地位。在法案還沒開始審議，就讓比特幣先創下新高。參議院在6月17日通過《GENIUS》，催生出穩定幣掛鉤美元和短期美債的議題，現在輪到審議這個對加密貨幣有重大關聯的法案。雖然有很多民主黨議員反對，但共和黨在眾院有強勢主導權，且川普明確表態支持加密貨幣，法案通過機率很高，市場資金大量流向比特幣。Coreweave買從比特幣挖礦公司轉型為資料中心營運商的Core Scientific，順勢把比特幣價格炒到近期最高峰。

隨著比特幣創新高，全球持有最大比特幣的Microstrategy在截至7月13日當周，買進4225枚比特幣，總庫存量超過60萬枚。最近Microstrategy購買的比特幣資金來源都來自於該公司的終端市場募資。不僅企業和ETF大量買進比特幣，國家等級的財政部正在建構比特幣儲備，進一步推動比特幣長期需求。還有DeFi平台開始推出比特幣借貸，推動比特幣進入更多的應用。