【財訊快報／陳孟朔】美股持續刷新歷史高點，美國家庭累積龐大帳面財富，卻未同步轉化為聯邦政府稅收，美國財政部與國稅局(IRS)開始出手堵塞富豪利用ETF遞延資本利得稅的漏洞。標普500指數週二收在7,818.93點，再創歷史新高，今年迄今漲幅達14.2%，凸顯股市財富快速膨脹與政府稅收之間的落差。

聯準會(Fed)資料顯示，美國家庭持有的未實現資本利得規模已超過30兆美元，但依照美國現行制度，股票等資產通常要在出售、利得實現後才產生資本利得稅負，意味股價即使大漲，只要投資人繼續持有，政府就難以立即取得相關稅收。在聯邦財政赤字居高不下之際，如何把資產價格上漲轉化為實際稅收，已成為美國財政部門關注焦點。

美國財政部與IRS最新將矛頭指向富裕投資人利用《國內稅收法》第351條進行的ETF轉換交易。部分投資人把大幅升值的股票組合轉入新設ETF，再透過ETF完成資產重新配置，在沒有出售原始股票的情況下遞延甚至規避資本利得稅。財長貝森特強調，依現行法律，刻意利用這類轉換達到避稅目的並不可行；財政部與IRS公布《2026-20稅收裁定》及《2026-62通知》，明確鎖定把ETF當作「通道」移轉升值證券等交易。

相關避稅市場近年快速擴張，公開資料顯示，自2024年以來這類ETF交易明顯增加，已有約220億美元ETF被用於相關安排，涉及遞延資本利得稅最���約65億美元。稅務專家指出，IRS這次並非全面否定第351條合法的免稅資產轉換，而是針對缺乏實質經濟目的、主要為避稅設計的交易加強執法；隨著美股屢創新高、未實現資本利得持續膨脹，富豪透過ETF與其他複雜架構遞延資本利得稅的做法，料將成為美國稅務機關下一階段查核重點。