【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板（PCB）大廠南電(8046)營收報喜，且營運後市展望樂觀，激勵股價近日持續上攻，今（5）日持平開出後震盪走揚，盤中勁揚5.48％至1,540元，再創上市新天價，早盤維持近5％漲勢。三大法人全數偏多操作，上周合計買超7,982張。

　南電2026年9月自結合併營收55.85億元，月增4.36％、年增達57.82％，創近45月高，使第三季合併營收163.78億元，季增20.65％、年增49.34％，改寫歷史第三高，累計前三季合併營收411.3億元、年增41.79％，成長動能持續增溫，三者均改寫同期次高。

　南電因近期股票交易達公告注意標準，公司應規定公告2026年8月自結財報，稅前淨利14.86億元、年增達732.81％，稅後淨利10.92億元、年增達664.93％，每股盈餘1.69元。隨著9月營收續揚，獲利有望跟進同步成長。

　展望後市，南電董事長鄒明仁預期2026年營運狀況「應該不錯」。代理總經理暨發言人呂連瑞認為，此波由AI、高效運算（HPC）、雲端、先進封裝等應用帶動的市場需求成長尚處於剛起步階段，看好南電2026年營收表現可望季季增，獲利表現亦很有機會逐季走揚。

　南電目前兩岸3座廠區平均稼動率均達高檔水準，公司對此持續透過廠區改造去瓶頸擴增產能。因應客戶需求強勁，董事會日前決議通過新增資本支出468億元，用於興建大尺寸、高層數高階載板的智慧工廠。

　鄒明仁先前指出，南電資本支出將聚焦新製程開發及製程改善，並積極規畫新產線中，將善用母公司南亞集團資源，盤點可運用的既有廠區廠房。呂連瑞則指出，南電未來將展開的資本支出計畫規模、強度及時間，預期均將創下歷年新高記錄。

　美系外資出具最新報告認為，市場對BT載板漲價趨緩的疑慮消除，隨著供需改善，南電第四季BT載板平均售價（ASP）可望季增個位數百分比，隨著供需持續吃緊，2027年首季售價有望續揚逾20％。

　美系外資預期南電第四季營收季增約10％、毛利率升至32～33％，若昆山廠ABF載板產能加速開出，營收仍有調升空間。展望2027年，樹林廠正進行超微（AMD）伺服器CPU認證，若認證順利將可望承接多數外溢訂單，使相關新業務營收占比突破20％。

　整體而言，受惠售價及產品組合改善，美系外資看好南電2025～2028營收年複合成長率（CAGR）逾40％，毛利率自9.1％躍升至46.6％，調升2027、2028年獲利預期13％及18％，維持「買進」評等、目標價自1,700元調升至2,000元。