【時報-台北電】日本股市近期受到日圓、利率、油價及政經局勢干擾，短線震盪加劇，法人認為，日本企業治理改革、資本效率提升及半導體政策扶植等結構性利多仍在，日股中長線投資價值未變。現階段可留意企業提高股東報酬，以及金融、科技、半導體與具抗通膨能力的消費、醫療等族群，短線回檔反而提供分批布局機會。

　野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金協管經理人河野光成表示，根據2026年最新季度日本央行短觀調查，日本製造業與非製造業企業信心同步走強，銀行放款餘額與存放比穩定攀升，反映企業擴大資本支出的意願。另日本基礎通膨年增率已穩健站上2％政策目標，日銀政策利率逐步引導至0.5％，10年期日債殖利率則在1.1％附近震盪。

　河野光成進一步表示，全球科技巨擘2026年資本支出合計增至創紀錄的1,800億美元，帶動日本關鍵半導體高階封裝材料與測試設備產能利用率升至92％以上。雖然日股估值已回升，但相較標普500指數逾22倍本益比，仍具相對評價優勢。

　第一金量化日本基金經理人高若慈則提醒，日股短線仍有多項變數。日本近期下調2026財年經濟成長預估至0.9％，加上實質薪資成長停滯，壓抑內需；高市早苗政府提出減稅方案，雖有助降低民眾生活負擔，但財源規劃仍牽動日本國債與殖利率走勢，中東局勢推升油價及能源進口成本，使日圓再度面臨貶值壓力。

　高若慈表示，8月底國會對減稅財源審查、第二季GDP及日本央行第四季是否啟動升息，都是後續觀察重點。產業配置上，可留意具抗通膨韌性的消費、醫療類股及受惠利率、匯率變化的金融與科技產業，並關注積極實施庫藏股回購或增加股利的企業。

　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊指出，日本第二季GDP季增0.3％，低於市場預期的0.5％；折合年率成長1.1％，也低於市場預期的2％，加上日圓與中東局勢變化，日股短線面臨獲利回吐壓力。

　不過，日本政府自2021年推動「半導體、數位產業戰略」以來，持續擴大政策支援，規劃至2030財政年度向半導體與AI產業提供逾10兆日圓支援。法人認為，只要公司治理改革、薪資成長及產業政策等結構性趨勢沒有改變，日股長線配置價值仍在，震盪回檔可採分批方局，半導體仍是中長線留意的核心產業之一。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)