【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)週四公布，主席華許(Kevin Warsh)將於美東時間8月28日上午10時(台北時間同日晚間10時)，在堪薩斯城聯邦銀行主辦的傑克森霍爾(Jackson Holl)經濟政策研討會發表主旨演講。這是華許5月22日上任後首次登上傑克森霍爾講台，距9月15日至16日決策會議只剩約18天，成為市場研判Fed秋季政策路徑的關鍵事件。

今年研討會定於8月27日至29日在懷俄明州傑克森湖旅館舉行，主題為「金融創新：對支付與政策的含義」，內容包括央行數位貨幣、穩定幣及代幣化資產。然而，市場焦點將集中在華許如何評估高於目標的通膨、關稅與中東戰事造成的供給衝擊，以及近期長債殖利率急升，特別是他會否暗示9月升息或繼續按兵不動。

華許7月曾表示，講稿當時仍是一張白紙，尚未決定聚焦宏觀政策框架，還是替秋季貨幣政策部署。他並強調Fed「不受市場價格約束」，意味不會為迎合利率期貨定價而預先承諾政策方向。由於他上任後縮短政策聲明、取消點陣圖並減少前瞻指引，市場真正需要的並非一句明確的升息預告，而是了解他面對通膨、就業、長債殖利率及金融環境變化時的「反應函數」。

7月會議紀錄顯示，多名官員認為通膨若未回落便須進一步緊縮，當次更有三人投票支持升息。與此同時，財政部擴大10年至30年期公債回購、單次至少40億美元，僅短��壓低長債殖利率。分析人士認為，若華許將長端殖利率上升歸因於實質利率與AI融資需求，而非通膨預期失控，訊號可能相對溫和；但若他認定股市上漲與金融環境過度寬鬆正在妨礙通膨降至2%，這場演說便可能為9月升息鋪路。