【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）期銅價格呈現高位震盪走弱格局，主因來自美元走強、中美貿易談判變數頻仍，以及市場對美國即將實施的50%銅關稅細節持續觀望，導致實物買盤猶豫，加上庫存回升與季節性需求疲軟，進一步打壓市場信心。

7月25日，受美元指數上揚影響，LME期銅價格跌逾1%，報每公噸9769.5美元。美元升值使得以美元計價的金屬對非美地區買家變得更昂貴，加劇了銅價壓力。此外，投資人對於美國政府是否如期在8月1日徵收50%進口關稅仍存在不確定性，特別是關稅清單中是否涵蓋精煉銅等主要品項仍未明朗，促使交易商持續觀望。儘管上海期貨交易所銅庫存下降13%，降至七個月低點，但未能有效支撐價格，進入7月29日前後，市場情緒一度轉趨樂觀。中美恢復高層貿易對話，且雙方有意延長90天關稅休戰期，加上市場預期美國聯準會將於本週會議中按兵不動，使得期銅價格短暫反彈。7月28日與29日，LME期銅價格分別微幅上漲至9793美元與9798美元，然而，市場對供應面的憂慮迅速重燃。7月30日，受美國樂觀經濟數據提振美元續揚，加上LME銅庫存持續回升、需求仍顯疲軟，期銅價格跌破9700美元，一度觸及一周新低，分析指出，儘管美中雙方繼續磋商，但對關稅細節的高度不確定性，以及貿易戰延長的風險，使資金流向更為保守的資產，而最具殺傷力的消息來自7月31日，美國總統川普政府突然宣布，將廣泛交易的電解銅排除在50%進口關稅清單之外，僅針對半成品銅產品課稅。此舉導致原本預期美國銅價上漲的套利交易失效，引發市場大規模調整倉位。Comex市場銅價當日創下歷史最大單日跌幅，拖累LME期銅收跌至每公噸9611美元，周跌幅超過150美元，與此同時，過去一個月LME庫存已增加近五成，反映出市場提前為美國關稅政策調整布局而大量囤貨，隨著政策方向突變，恐引發後續去庫存壓力。此外，進入歐美夏季與中國淡季，季節性需求放緩也加劇價格修正壓力。

綜合來看，本周倫敦期銅價格受到美元強勢、中美貿易談判不確定性、美國關稅政策反覆以及基本面需求疲軟等多重因素交錯影響，短期內銅價難以擺脫震盪走勢。市場仍需關注8月初中美談判進展、美國貨幣政策動向及主要消費國工業數據表現，方能釐清銅價後市走向。

影響價格波動品項有: (20250725~20250731)

7/25三個月期銅報每公噸9769.5美元，跌逾1%。

7/28三個月期鎳下跌51美元，報每公噸15269美元。

7/29三個月期鉛下跌0.5美元，報每公噸2016.5美元。

7/30三個月期銅報每公噸9698.5美元，跌觸一周新低。

7/31三個月期鎳下跌85美元，報每公噸14936美元。(編輯:呂方維)(商品行情網）