【時報-台北電】美國聯準會（Fed）7月底決議維持利率不變，但兩名理事罕見投下反對票，凸顯內部對降息時機分歧加劇，市場對9月降息的預期降溫。多家公股銀最新評估出爐，主要方向仍維持先前預估，今年降息二次，整體方向即是聯準會於今年9月、12月各降息1碼，維持全年2碼預估。

　公股銀高層分析，展望未來，市場關注未來幾個月通膨與就業數據，尋找進一步支持降息證據，且8月底將召開傑克森霍爾全球央行年會，聯準會仍有公開場合向市場釋出降息前瞻指引，同時聯準會將於8月釋出貨幣政策新框架，創造有利降息環境，因此維持先前預估。

　接下來最重要的觀察重點，還是美國祭出各國的關稅數字大致確定，若在關稅持續偏高之下，經濟成長可能會放緩至緩慢，失業率將大幅上升，且只要經濟進入衰退、通膨快速回落，反而可能提前下調利率，因經濟衰退風險大於通膨升級風險。

　在經濟成長、通膨數字的拉扯下，後續觀察的是美國對各國對等關稅的實際實施情形及影響情形。

　整體來看，聯準會針對關稅、降息態度略微轉鴿，現階段降息條件已具備，預計接下來聯準會在今年接下來還有三次開會時間，包含9月、10月、12月都有可能啟動降息，不過實際啟動時間還需要搭配各項政策及數字決定，預計將會降息二次。

　公股銀評估，美國上半年消費動能緩步走弱，預期商品通膨在夏季進一步升溫，將縮緊美國內需的消費動能，並加速勞動市場降溫，屆時聯準會有適度降息支撐經濟的空間。

　綜合近期鮑爾的言論顯示，預期關稅政策對美國物價的影響將於今年夏季開始浮現，惟幅度及時間點尚不明朗，聯準會將謹慎觀察通膨數據變化，對任何可能的情勢持開放態度，因此不急於降息。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)