【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面表示，當前美國10年期國債殖利率過低，將於週四公佈的6月就業數據「可能會降低市場押注聯準會進一步升息的門檻」。

Jay Barry領銜的摩根大通策略分析師團隊在一份報告中指出，美國10年期國債殖利率目前比模型隱含的公允價值低27個基點，為自2023年3月以來的最大偏差，這意味著中期內風險偏向於殖利率走高。該殖利率週一小幅升至4.37%左右，接近5月中旬以來區間的低點。

上一次出現類似情況是在2023年3月。當時美國自2008年以來首次出現銀行倒閉，引發市場重新評估聯準會進一步升息的可能性以及年底時降息的前景，導致美國國債殖利率暴跌。當年10年期國債殖利率在4月進一步下跌，隨後連續六個月上漲。

摩根大通預計6月非農就業人數增加12.5萬人，失業率維持在4.3%不變。受訪經濟專家的預測中值分別為11.5萬人和4.3%。摩根大通自1月以來一直預測聯準會將在2027年第三季期間升息。

摩根大通策略分析師建議「在建立久期空頭部位時保持耐心」，因為在過去出現股票相較於固收資產跑贏的類似時期之後，步入季度末殖利率往往會下降。報告指出，標普500指數本季度已跑贏美債11.4個百分點，有望創近十年來第二大跑贏幅度。

相反的，摩根大通策略分析師繼續推薦10年期-30年期國債殖利率曲線趨平交易，稱之為「一種為殖利率走高佈局的低貝塔方式」。