【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國首批連結預測市場的ETF上市時程遭美國證券交易委員會(SEC)審查延後。Roundhill Investments、GraniteShares與Bitwise今年2月向SEC申請推出逾二十檔相關ETF，標的涵蓋選舉、經濟衰退、科技業裁員及其他現實事件，原本市場預期最快本週可自動生效，但因SEC要求發行商補充產品機制與投資人揭露資訊，上市時間暫時延後。

根據SEC規則，ETF申請通常在提交後75天自動生效，除非監管機構介入；本週正是相關產品75天等待期屆滿之際。知情人士表示，這次延後可能只是暫時性，SEC主要希望釐清產品如何追蹤底層事件合約、衍生品架構如何運作，以及投資人是否充分理解可能承擔的損失風險。Bitwise投資長Hougan(Matt Hougan)表示，預測市場正在快速成熟，監管與監督框架也同步演進，類似比特幣ETF等創新產品過去也曾經歷較長審查期。

預測市場ETF試圖把Kalshi等受商品期貨交易委員會(CFTC)監管交易所上的「是/否」事件合約，包裝成散戶可像股票一樣買賣的ETF。相關合約通常若事件發生即支付1美元，若未發生則歸零。三家發行商申請的產品中，首批聚焦今年美國參眾兩院期中選舉及2028年總統大選，其他產品則包括科技業裁員、美國今年是否陷入衰退，以及Bitwise最新申請的今年油價是否升破每桶120美元ETF。市場人士表示，這類產品迎合投資人將政治、經濟與地緣事件金融化交易的需求，也讓原本較不易操作的事件合約進一步進入主流投資通道。

不過，相關產品風險同樣引發監管疑慮。預測市場自Kalshi與Polymarket準確押中川普贏得2024年總統大選後急速升溫，Interactive Brokers與Robinhood等平台也相繼進入，但部分軍事事件與伊朗戰爭相關押注因時點過於精準，引發國會議員與檢方對內線交易及誘發暴力誘因的關注。ETF申請文件也明確警告，事件合約可能面臨新監管、訴訟與內線交易風險，投資人甚至可能遭遇「災難性」損失；若選舉結果、裁員數據或其他事件後續出現爭議或修正，投資人損失仍屬最終結果，沒有追索空間。