【財訊快報／陳孟朔】外電報導，日本長期公債殖利率升至足以吸引全球基金經理人重返市場一年多後，部分國際資金近期又開始縮減部位，主因是市場擔心日本央行(日銀)行動過於遲緩，難以有效穩定長端殖利率與通膨預期。T. Rowe Price、施羅德及Brandywine Global Investment Management等機構，近期均削減日本長期公債敞口，或僅維持戰術性持倉。

最新4月數據顯示，海外投資人自2024年以來首次淨賣出日本超長期公債，意味賣出規模已超過買入規模。市場人士指出，日本超長債一度因殖利率回升而重新具備配置吸引力，但隨著日本央行正常化步伐不明、通膨黏性仍高，加上財政供給壓力升溫，投資人開始重新評估持有長天期日本債的久期風險。

日銀本週政策會議備受關注。市場先前已大幅押注日銀可能進一步升息，但若決策層仍維持漸進式溝通，可能加劇債市對「落後曲線」的疑慮。對全球基金而言，若通膨與薪資壓力持續，而央行緊縮速度跟不上，長端殖利率仍有上行空間，將侵蝕公債價格並提高波動風險。分析人士表示，外資撤出超長債不僅反映對日銀政策節奏的不安，也凸顯日本債市正從長期低波動時代轉向更高利率、更高波動的新環境。