【財訊快報／記者張家瑋報導】受惠於光通訊產品放量出貨及基礎設施受低軌道衛星標案帶動，化合物晶圓代工廠穩懋(3105)下半年獲利表現將更勝營收成長。看好產品組合逐步朝向高毛利的非智慧型手機應用轉型，其高毛利率產品比重增加，及產能利率用持續上揚，法人預期下半年單季毛利率有望改寫近年新高，中長期獲利結構將穩健成長。

穩懋高質化產品轉型有成，第二季毛利率28.24%，已擺脫過去幾個季度20%以下低潮期，除了高毛利的光通訊及低軌道衛星標案陸續放量之外，產能利用率也逐步回升，帶動第三季毛利率可望來到low-thirties的水準目標，外資預期2027年毛利率站穩30%以上將成為常態。

毛利率回升重要關鍵之一，光通訊領域成為最大的成長亮點，穩懋在光電二極體產品的出貨動能顯著加速，預計下半年月營收與季營收均將呈現逐季成長的態勢，並可望延續至2027年；50G及100G VCSEL方案也已進入量產階段。相較之下，連續波雷射（CW Laser）與電吸收調變雷射（EML）目前仍處於客戶認證階段，預計2027年起才會帶來更明顯的營收貢獻。隨著非手機應用的擴展，手機相關產品佔光通訊營收的比重，已由過往的60%至70%降至今年第三季的 50%左右，而穩懋加快資料中心相關營收占比提升，預期今年底占比可望來到高個位數。

另外，低軌道衛星與基礎設施領域則展現強勁���中長期成長潛力，第二季基礎設施占總營收比重已達30%至35%，其中航低軌衛星部署、衛星直連手機、相控陣列天線升級以及由砷化鎵（GaAs）轉向氮化鎵（GaN）技術平台的推波助瀾下，已佔基礎設施營收的三成以上。法人指出，隨著高毛利的航太與光通訊產品比重持續提升，穩懋多元化的產品結構將有效支撐中長期的營運展望與毛利率表現。