【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利方面認為，儘管聯準會緊縮週期捲土重來，香港銀行在金管局的總結餘接近紀錄低點且中國內地需求疲軟，但香港這個亞洲金融中心不太可能重蹈2022-23年美國升息和資本外流導致的資產價格全面下跌及經濟衰退覆轍。

Jenny Zheng、Praveen Choudhary和Laura Wang等摩根士丹利分析師預計，1個月香港銀行同業拆息截至明年3月僅會上漲約50個基點至3.5%，而最優惠利率僅會上揚12.5個基點，因港幣存貸比降至19年來的最低點71%，可以降低銀行躉售融資壓力，從而抑制聯準會升息對本地借貸成本的傳導。

摩根士丹利這些分析師在一份研報中寫道，如今香港的處境要好得多，銀行融資能力更強，人才持續流入，外部平衡改善，而這些因素都能緩衝較小的聯準會衝擊。他們預計香港房價會在2026年第四季停滯，然後在明年再上漲5%。

人才大量湧入、供應有限及抵押貸款成本峰值的前景更明朗，這些因素共同推動了需求成長，一旦聯準會收緊結束，延遲購房的群體應該會重返市場。

摩根士丹利認為香港經濟只會經歷「小幅波動，而非停滯」，並將2026/27年GDP增速預期下調至4.3%/3.5%。摩根士丹利預測，香港股市「短期內將面臨壓力，但不會出現類似2022-2023年那樣的全面去風險」。同時，中國在人工智慧、先進製造業和綠色轉型方面的優勢應會持續吸引投資者，支撐中期溫和上漲空間。