【時報-台北電】電子代工龍頭鴻海與機電大廠東元電機7月底重磅結盟，雙方以換股方式攜手搶攻AI資料中心市場，由於鴻海將持有東元10％股權，東元儼然成為鴻家軍一員，大型金控旗下投顧罕見重啟東元評等，除看好強強聯手，加上東元在美馬達市佔率高達20%，成川普「美國製造」政策下的主要受惠者，除建議增加持股，並給予目標價65元，潛在漲幅約12%。

該投顧最新報告指出，東元第1季併購NCL Energy後，成功切入美系CSP的2座資料中心工程，建置容量達178MW，加上將與鴻海結盟，提供客戶資料中心建置一站式解決方案，屆時雙方可涵蓋80%建置項目。

預估至2035年止，美國未來10年的資料中心用電量CAGR達18%，以1座資料中心成本約2000萬美元，扣除土建、UPS及佔總成本75%的伺服器，估算東元可切入市場規模達1820億美元，且隨功率密度與系統複雜度提升，規格與數量需求皆明顯上升，東元可望跨足不同市場、拓展客戶並推升工程總值，成為未來數年的成長引擎。

此外，美國吹起LNG（液化天然氣）投資熱潮，多個專案今年起陸續推出，預估2030年出口能力將大幅提升97%至28.8 Bcf/d，帶動中游管線與增壓站擴建需求，推升馬達出貨動能，東元在美國馬達市佔率達20%，成為主要受惠者。

隨關稅稅率明朗及美國油氣產業趨勢向上，加上併購業務貢獻營收、海外業務挹注，預估東元今（2025年）起2年的營收年增12%及10%，分別來到620億元、681億元。

即使工程比重提升，恐影響短期毛利率表現，但隨大馬達出貨復甦、海外營收成長，預估近2年毛利率達25.1%、25.3%，EPS上看2.91元與3.23元。

在投資建議方面，該投顧重啟東元評等，建議「增加持股」，理由除近期轉型計畫緊扣全球趨勢，又與鴻海結盟進軍海外資料中心龐大商機，得以享有較高評價，以2026年本益比20倍推估，未來12個月目標價為65元。

該投顧並分析，鴻海、東元預計第4季完成換股，未來由鴻海擔任資料中心系統整合商角色，東元則作為EPC統包工程及設備提供商，共同提供資料中心客戶一站式的解決方案。

若雙方合作順利，共可涵蓋資料中心建置成本中逾8成項目，東元提供機電、光纖通信，鴻海則負責伺服器及UPS，有利東元推升單一專案的建置金額與工程毛利率。

但該投顧也提醒，雙方入股案尚未完成，且資料中心建置需耗時9~12個月，須待明年下半年起，才有明顯營收貢獻，但仍看好強強聯手的成長動能強勁。

　※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)