【時報-台北電】美國聯準會今年已二度降息，投信法人表示，看好各類債市表現，但市場過於樂觀預期降息也將牽動利率波動偏高，其中非投資等級公司債擁有基本面強韌，信用品質提升，且收益水準具吸引力等多項利多匯聚，投資級債殖利率利率仍高，且波動偏向穩定，都是可多加留意。

　富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁暨公司債基金經理人葛倫．華勒分析，美國經濟穩健成長，儘管近期就業趨緩，勞動生產力仍穩健上揚，消費者持續支出，通膨雖已顯著下滑但潛在攀升壓力仍存，如政府預算赤字與關稅影響等，聯準會對於通膨彈升的防範應會非常審慎，因此團隊預估未來一年聯準會可能只會降息兩次，低於市場預期的四次。

　非投資等級公司債產業分布與美股有顯著差異，以史坦普500指數為例，科技股在美股占比高達四成，在非投資等級債占比低於一成，而能源與通訊業在非投資等級債的占比則是明顯高於股市，因此投資組合中納入非投資等級公司債可作為分散股市風險的良好工具。

　長期而言，非投資等級公司債可提供類似於股市的報酬機會，但波動性卻小許多。

　野村投信投資策略部副總張繼文指出，美國降息趨勢明確，有利債券市場表現，但短線市場雜音仍多，美債殖利率持續波動，建議選擇基本面佳且殖利率較高的債券類型，短線可參與較高的債券孳息，中長期可受惠降息循環帶來的潛在資本利得機會。債券部位宜秉持全球化與多元化的原則，其中，金融債、新興債以及可轉債等三大類債券是投資人可加以著墨並增加配置的方向。

　金融債方面，歐洲大型銀行信評高、體質穩健，可發揮固定收益本質，若以歐元避險回美元，不僅免除匯率波動干擾，更可多一層避險收益；新興債亦是另一大亮點，新興國家自疫情後經濟成長回復穩健、政府支出降低，帶動基本面轉佳；至於可轉換債券，具備進可攻、退可守的屬性，股價上漲時可轉債能參與股票上漲機會，股價下跌時可轉債保有債券價值。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)