【時報-台北電】美國聯準會（Fed）9月重啟升息後，油價走高推升通膨壓力，使升息疑慮遲未緩解，強化高利率延續的預期，此時債券價格承壓，票息成為債券操作的核心報酬，也讓擁有優異收益水準的債券ETF成為關注焦點，觀察升息來115檔債券ETF受益人變化，儘管整體受益人減少9,813人，仍有36檔逆勢成長，增加最多的前十名中以非投等債、短年期債居多。

　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰表示，目前經濟展望、企業獲利俱佳，顯示基本面穩健，而殖利率水準位處高位，配置吸引力十足，但美債殖利率波動加劇、市場對AI投資週期延續性及資本支出回報的疑慮升溫，信用市場風險偏好轉趨謹慎，其中可見CCC級債違約疑慮明顯升溫。因此，配置上需慎選信用體質穩健、償債能力良好的企業，並排除CCC級等財務體質偏弱的債券，方可兼顧信用風險控管，同時掌握中長期收益機會。

　台新美國非投等債（00989B）經理人簡大為指出，若美國經濟維持成長、企業現金流保持穩定，信用利差大幅擴張的壓力相對有限，非投資等級債券便有機會透過較高票息持續累積總報酬。尤其當市場進入高利率維持較久的環境，投資策略未必需要押注利率快速下降，透過短存續期間搭配較高票息，同樣有機會創造相對穩定的債息收益。

　玉山嚴選非投債（00988B）經理人施沛昇認為，目前多數債券殖利率已高於長期平均水準，美國非投資等級債券殖利率來到7.2％以上，高於十年��均6.6％，而美國投資等級債殖利率也高於5.1％，同樣高於十年平均的4.0％，債息吸引力有所提升。

　美國公債殖利率已反映聯準會升息預期並突破前高，考量升息循環仍在初期，預期殖利率短期仍維持偏升走勢。AI相關企業的融資需求推升9月非投等債發行量創歷史新高，單月發行共40檔規模達517億美元，即便債市波動擴大、利率持續飆升，非投等債一級市場仍維持強勁的融資需求。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)