【數報】台股研究:高力(8996.TW)-更新高力近況
數報新聞 2020/08/21 16:27
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【數報】7月營收1.35億元,月減15%,年減26%,表現不如預期,其中hotbox出貨金額月減4成,公司表示,歐美疫情仍擴大,bloom energy的客戶延宕需求,目前bloom energy並沒有下修訂單預期,高力仍然每個月按計畫生產,等待客戶拉貨。在浸泡式散熱的部分,目前已經拉貨約20套,第一批完成200套的進度預估落在明年第一季,雖然目前進度比年初預期慢,但阿里巴巴建資料中心且使用浸泡式散熱仍為趨勢,潛在仍有14棟資料中心的需求,一棟需求200套,目前月產能100套,如果需要擴產,公司只需要三個月時間擴產即可滿足,但阿里巴巴可能因為規格變動等而延宕拉貨進度。
展望2020年,Bloom energy去年做10億,原本預估今年熱能產品營收成長25%,總出貨量預估2125顆hotbox,但受到疫情影響,下修今年展望,且仍有不確定性;板式熱交換器的部分,除了冷暖氣和車用散熱外,原本估計今年有10%的成長性,也下修成長幅度,綜合以上,研究部預估高力2020年全年營收達21.97億元,YOY5.47%,毛利率29.02%,營業利益率12.54%,稅後EPS2.54元。考量阿里巴巴2021年有機會灌注浸泡式伺服器散熱訂單(全部貢獻約EPS4.62元),且Bloom Energy燃料電池的中長期市場前景相當樂觀,研究部建議給予20倍本益比評價目標價,目前股價約56,投資建議為中立。
資料來源:第一金投顧 2020.08.21