（１）股票名稱：研華(2395)

（２）基本面：IPC龍頭大廠研華(2395)首季財報超乎預期，單季每股盈餘3.85元，刷新歷史紀錄；值得注意的是，其整體訂單出貨比值(BB Ratio)高達1.77，尤其北美市場的BB值突破2，達2.37，顯示接單強勁，高成長的榮景可望延續下去。

在首季財報的利多激勵之下，研華週一(4日)股價大漲表態，近午盤時分挑戰漲停板395元價位，一舉創下波段新高價，自今年1月下旬的低點274.5元計算，波段漲幅高達43%。

研華早自2024年下半年開始，就逐漸擺脫工控市場不景氣的階段，接單逐漸回升，去年合併營收在連兩年衰退之後，也重回成長軌跡，即便遭遇美國對等關稅與新台幣暴力升值等利空衝擊，去年業績仍一舉突破700億元大關，刷新歷史紀錄，EPS 12.25元。

研華業績這一波翻揚，除了是市場庫存消化至尾聲，剛需浮現，更重要的是，AI發展自訓練端蔓延到推論端，邊緣AI落地的現象擴大，殺手級的創新導致工廠自動化、倉儲物流、智慧城市/醫療/交通/零售/軍工的AI應用遍地開花，產業正式邁入全新的上升循環。

因此，研華身為IPC產業龍頭，是邊緣AI趨勢下的最大受惠者，公司在三月初的法說會上不諱言「接單情況驚人」，年初BB值就衝上1.8，預告上半年業績淡季不淡的動能顯現，董事長劉克振直言對這一場AI盛宴勢在必得，矢志要成為邊緣AI落地的領導倡議者。

（３）技術面：回到13個月前的高檔水位，型態上完成長期大底的構築，惟400元以上是該股歷史高檔區，套牢籌碼不少，亟待消化，短線不排除進入震盪整理格局，突破唯量是問。(王宜弘)

（４）投資評等：短線☆

（５）日期：115.5.4