儘管台灣有科技業持續受惠於AI浪潮，但傳統產業復甦力道明顯不足，加上全球貿易保護主義升溫，出口動能面臨挑戰，更令人憂心的是，物價上漲壓力持續加劇民眾生活負擔。根據許多國內重要機構最新對經濟成長率GDP預測成長率均紛紛下修，在台灣經濟方面呈現相對保守的看法。

賴總統及執政團隊已於9月5日正式公告修正《韌性特別條例》，將預算上限從5450億元調升至5700億元，條例主要用於普發現金、國土安全韌性、因應美國對等關稅新政的經濟支持方案以及社會支持，其中普發現金1萬元預算約2360億元，另外再對於丹娜絲及7月西南氣流帶來的嚴重災損，將對嘉義縣梅山鄉普發設籍鄉民3000元，希望能減輕民眾負擔，並提振地方經濟。

從金融海嘯時期，當年馬英九政府發放消費券，到疫情期間發放振興3倍券、5倍券，到23年普發6000元的經驗，相信台灣民眾並不陌生，回顧過去幾次紀錄，08年政府為了應對消費緊縮效應，決議發放振興經濟消費券以刺激內需，總計舉債858億元，但就事後論來看，並未順利明顯振興經濟與股市，全球金融危機的影響使台股處於低迷狀態，成交量創下新低，市場交易依然冷清。事後，行政院經建會的報告指出，消費券中有6至7成被用於替代民眾原本計畫的消費，實際對GDP的貢獻僅0.28至0.43%，遠低於最初預估的0.66至1%。

至於23年的「全民共享普發現金」政策則是在新冠疫情後，政策推動的主要驅動力是源於前一年度的稅收超徵，當時行政院估計可為GDP增長率提升約0.3個百分點，跨境策略公司OOSGA則在一份經濟分析報告指出，這項現金措施約相當於台灣GDP的0.6%，優於行政院當初提出的預期。

從經濟部統計處前1至7月資料來看，批發業營業額為7兆9260億元，年增7.6%、零售業為2兆7538億元，小幅年減0.8%、餐飲業則因為去年同期的颱風壓低基期、航餐銷售擴增、聯名及促銷推升業績，營業額為6185億元，年增3.0%。

普發現金最直接的受惠者將是與民生消費相關的產業，不過今年要特別留意的是因為川普對台的(暫時)關稅高達20%，多數產業還是既有關稅再度往上加，輸美比重高的公司受衝擊最深且最直接，宜適當避開美國銷售比重較高的公司。

其中，像是專營五金修繕專業賣場的振宇五金(2947)就在8月的法說會指出，公司主要專注在內需市場，關稅並無直接影響，隨著新門市陸續開幕，以及中秋、歲末購物旺季行銷活動加持，下半年營運可望延續上半年動能，銷售成長與毛利結構優化空間可期。

從產業定位來看，振宇五金已完成北、中、南三大倉庫建置，每座倉庫約可供應50家門市，目前北部門市26家，未來隨展店增加將有助提升毛利。這種區域化供應鏈布局不僅降低物流成本，更能快速回應在地市場需求。此外，今年6月，振宇五金推出ALD Shop線上購物網，整合商品查詢、購物與會員點數回饋，並具備即時查詢門市庫存功能，上線以來不論在會員人數、客單價成長、會員營收都展現初步成效，未來ALD Shop將進一步串接門市端資源，落實全通路升級，振宇五金全台通路下半年將推進至92間、26年前完成百家門店規模目標。而今年7月由於颱風與西南氣流影響，中南部淹水嚴重，房屋修繕需求上升，振宇五金7月營收年增7%來到高峰，累計7月營收年增7.04%、達13.78億元，上半年稅後純益及EPS皆優於去年，隨著展店策略持續，加上致力於推升自有品牌商品比例，下半年毛利率可望持續突破。

可以看出會員經濟，是所有通路股都在持續深化的方向，超商雙雄統一超(2912)與全家(5903)無疑也是產業當中跑得快的代表，全家APP會員已突破1950萬人，統一超的7-Eleven則約1800萬人，雙方上半年在財報都繳出不錯的成績，前7月營收均創同期歷史新高，面對下半年的高溫、暑假、節慶等傳統旺季，如何深化平台服務、加深OMO的生活應用場景，則是雙方持續競爭及進步的方向。

娛樂股方面，華研(8446)收入主要為無實體的IP授權及藝人演出，不過24年報復性消費需求的高基期到25年回落，加上陸續有周蕙、閻奕格、Karencici和文慧等藝人的離開，上半年營收表現較為平淡，前7月營收5.93億元、年減24%，所幸持有的中國Cloud Village Inc.(網易雲)，全數持股於上半年度處分完畢，認列金融資產評價利益，加上業外有匯兌利益進帳，使上半年稅後純益3.34億元、上半年EPS6.31元逆勢成長。以目前股價來看，本益比已降至十倍以下的相對低位階，或許對於長線投資人而言吸引力浮現。

另一家寬宏藝術(6596)則因為主辦江蕙演唱會和悲慘世界音樂劇的超級組合，第3季將迎來全年營運高峰，8月自結合併營收達8.73億元，再度刷新7月歷史紀錄，上季則因為台幣升值之下，大幅降低外幣支出成本近千萬元，隨著江蕙宣布巡迴演出可能從全年23場加場，加上第4季即將陸續開演的韓國歌舞秀、盧廣仲、曾沛慈等，也讓法人預估其全年營收將成長超過20%，全年EPS上看近15元。

這次的金額比上次普發6000又增加了4000元，這筆錢可能會促使消費者從「小額消費」轉向「中高額消費」，例如購買價格較高的家電產品或升級旅遊行程、娛樂活動，因此觀察這些公司在財報發佈後，營收表現將成為判斷政策是否真正發酵的關鍵指標。