大環境的投資變數雖大，但今年台股興櫃市場展現的企業經營活力卻令人嘖嘖稱奇，不僅高價股屢見不鮮，市值衝上500億以上的新代(7750)、達明(4585)，及市值超過千億元的禾榮科(7799)及鴻勁精密(7769)，都是興櫃市場罕見的一時標的之選，除了凸顯台股市場資金的澎湃外，有技術及獲利實力的高市值股，掛牌後才是大資金正要勝擅全場的時候，值得長期關注。

4月初美國對等關稅公布後，大大衝擊台股IPO市場，不少今年原本計畫掛牌的公司暫陷入觀望或延宕掛牌時程，導致今年台股新掛牌公司相較於過往幾年冷清許多，但對營運體質好的企業則絲毫不受影響。

也因此可以發現，5月以來掛牌的新股不乏獲利績優生，且包括意騰KY(7749)、兆聯實業(6944)股價也是動輒數百元以上，像7成收入來自台積電(2330)的兆聯實業，靠著為台積電建置並營運水回收系統，並是台積電美國亞利桑那州晶圓廠廢水處理及回收系統的獨家供應商，拜台積電積極建廠之賜，兆聯實業獲利不菲，上半年每股盈餘已達13.19元，5月底掛牌後股價持續創高至625元。

竑騰(7751)則是一家專精先進封裝製成設備的廠商，產品包括點膠、自動光學檢測設備，透過打入台積電等大廠供應鏈，前7月就有3個月營收創下歷史新高，今年上半年每股盈餘達8.09元，不過，竑騰在掛牌興櫃時已經熱炒過一波，本益比亦已不低，8月底掛牌後，至今仍無法突破去年9月的552元高點，顯示新股掛牌後，最終要回歸獲利基本面的檢視。

過去一季，興櫃高價股表現更是火熱，從IC測試分選機的鴻勁(7769)、加速器硼中子捕獲治療設備廠的禾榮科(7799)、機器人控制器大廠的新代(7750)及機器人手臂廠的達明(4585)，檔檔股價表現可圈可點，也讓市場的投資情緒熱到最高點。

9月初禾榮科舉行競拍，率先引發市場凍資效應，禾榮科不僅是近十年來生技科技業最大IPO規模，預計籌資金額上看94.79億元，也刷新市場近十年來最高金額承銷案紀錄，其中競價拍賣11375張，合格投標數量則高達17384張，在9月初市場就已經先凍結數百億元的資金在禾榮科競拍，禾榮科更以高達14億元的股本，創造了逾千億元的市值，牽動市場資金挪移。

由於禾榮科的承銷價格訂在600元，與興櫃市價尚有高達200元的價差，競拍結束後的申購，又吸引超過十萬人以上抽籤，凍結資金超過千億元，市場火熱程度令人咋舌，更成為9月掛牌新股的資金青睞指標。

緊接著，機器人產業股王新代亦於9月初舉行新股競拍，競拍期間亦凍資逾百億元的市場資金，接力禾榮科成為吸納市場資金的掛牌新股，短線也多少衝擊台股交易的資金動能。新代競拍結果9月8日出爐，得標最低價為776元，均價807.8元，與市價價差不過一成餘，凸顯競拍資金勢在必得的投資熱度，新代掛牌後蜜月行情相當值得期待。

不同於禾榮科的高本益比，新代上半年每股盈餘已高達17.2元，亮眼的獲利終於在8月推升新代擠下台灣精銳(4583)，成為名副其實的機器人族群股王，興櫃股價一度站上千元，僅次於興櫃股王鴻勁(7769)；股本僅6.55億元的新代，掛牌前市值更成長至600億以上，是近年罕見的中小型飆股體質。

新代是工具機控制器大廠，而控制器又相當於工具機的大腦，技術進入障礙相當高，全球控制器市場長期為德國西門子、日本發那科及三菱電機等巨擘壟斷，新代三十年磨一劍，以短小精悍之姿，在全球巨頭壟斷的控制器市場取得一定的市占，著實不容易。

目前新代工具機控制器在兩岸出貨量已超過十萬套，領先日本發那科，拜新興國家加速生產製造的智慧轉型趨勢之賜，新代站穩中國市場之後，緊接著將瞄準東南亞及印度市場，持續在技術寡占的控制器市場攻城掠地，新代看好，東南亞每年都以2到3成的速度在成長，而印度市場的成長潛力更是巨大，年成長率可達到4～5倍，有機會成為新代第2大市場，目前新代在全球工具機市場佔有率約7%，隨著新興市場的布局將在明、後年開花結果，新代全球市占仍大有成長空間。

機器人產業持續演進並滾動大商機，即將在9月底掛牌上市的達明(4585)，亦於法說會後在籌碼面的優勢下大漲至825元，一度滾出逾700億元的市值，興櫃的淘金熱潮很難不讓人注目，但達明上半年每股盈餘僅0.4元，股價已無法與營運績效匹配。

由於興櫃股票在外流通籌碼有限，往往具有籌碼面的優勢，只要有特定資金鎖定，股價更容易水漲船高，像達明高達9成股權在廣明(6188)及策略性法人股東手中，在興櫃市場更容易作價，然一旦掛牌，在外流通股數增加，就會面臨籌碼拋售的壓力，缺乏獲利基本面的個股，往往掛牌後股價的考驗才正開始，只有趨勢上的股票，才能細水長流。

而即將於年底掛牌上市的興櫃股王鴻勁，未掛牌亦已先轟動，股本16.16億元，市值已近3000億元，鴻勁將是歷史上掛牌市值最大的興櫃公司，有望再掀一波高速晶片測試商機的比價潮，並延續9月興櫃高價股的掛牌投資熱度。