日本股市上週走勢震盪，因美國聯邦政府正式關停，導致用於衡量聯準會降息路徑的關鍵經濟報告被延遲發布，牽動市場不安情緒，但是OpenAI估值達到5,000億美元，令全球投資人對科技股的看漲情緒升高，仍對大盤起到支撐作用。

上週五東證第一部指數收在3,129.17點，週線下跌1.82%；日經225指數收在45,769.50點，週線則是上揚0.91%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類漲跌互見，其中有4檔類股上揚，29檔類股下跌。上週非鐵金屬類股指數上揚2.30%，漲幅最為亮眼。製藥類股指數與精密儀器類股指數則是分別上揚2.28%、2.02%，表現也很不錯。反觀，礦業類股指數下跌6.16%，表現敬陪末座。石油及煤製品類股指數、海運類股指數則分別下跌5.47%與6.06%，表現也不理想。

展望本週，美國關稅措施的發展、中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，企業財報、日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力。

隨著日本執政黨自由民主黨於上週六選舉高市早苗為新黨魁，意味著她將成為日本首位女性首相，而她的政策走向受到市場高度關注，且將對日本金融市場帶來影響。

摩根士丹利三菱日聯證券的Takeshi Yamaguchi、Sho Nakazawa認為，高市早苗的擴張性財政立場被認為對日本股市更有利。同時，她是核能宣導者，可能會重點關注有利於電力和天然氣等行業的政策。此外，鑒於核心CPI最近已升至3%區間，因此她奉行過度鴿派貨幣政策的風險較小。

Resona Holdings Inc的Hiroki Takei指出，高市早苗獲勝，殖利率可能會因財政風險溢價而上升。在這種溢價的支持下，殖利率上升並不表明潛在的經濟實力，可能不一定會推動日圓走強。

市場分析師表示，隨著執政黨黨魁選舉的落幕，政治不確定性消退，日股的短期動力包括升息預期與消費刺激。估計隨著不確定因素消散，市場預期日本央行升息時點可能提前。這有利於銀行利差擴大，加上企業信用穩定，對整體金融業是一大利多。

此外，選舉結果促使市場預期政府將推出更積極的消費刺激政策，包括像是消費稅減免等。同時，關稅疑慮解除緩解了物價壓力，將共同帶動國內消費動能。

同時，中長期趨勢方面，外資有機會回流，因隨著政治面的不確定性解除，預期外資將重新啟動對日本市場的資金投入，成為推升股價的重要力量。而且日股的長期吸引力來自於持續的企業改革，包括股票回購和提升股東回饋等措施，這些仍是市場關注的焦點主題。

整體來看，儘管後續仍需觀察外資流向、具體政策細節及全球貿易形勢，但日本經濟的長線結構性改革題材吸引力強勁，相關族群可望持續受惠。