新興股市上週震盪走升，扭轉此前一週下滑劣勢，因為盡管中國經濟數據惡化與對人工智能公司表現的憂心，但是在美國結束史上最長一波聯邦政府停擺之後，市場風險情緒仍佔上風。

上週MSCI新興市場指數週線上揚0.29%，來到1,385.61點；MSCI亞太指數週線也上漲0.29%，報226.27點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，阿根廷、蒙古、以色列股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現5.64%、5.10%以及3.94%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，菲律賓、摩洛哥，以及土耳其股市的大盤指數分別下跌3.05%、3.15%以及3.55%，表現相對疲軟。

展望本週，國際貿易摩擦的發展、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴、以伊衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。

另一方面，目前仍有一些上是業者發布財報訊息，關鍵企業的業績訊息也很重要，同時，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

在AI熱潮帶動下，此前市場出現一波多頭漲勢，但是有觀點認為，儘管全球企業競相投入AI開發，如輝達等技術領導者獲利豐厚，但華爾街投資界卻出現不同聲音。被譽為「新興市場教父」的墨比爾斯直言，隨著估值飆升，AI龍頭股未來恐面臨高達40%的崩跌風險。包括Cresset Capital的艾布林和高盛首席執行長蘇德巍(David Solomon)也抱持類似觀點，蘇德巍更警告，未來兩年市場整體恐有約20%的潛在跌幅。

儘管如此，隨著美國聯邦政府停擺問題獲得解決，加上聯準會政策轉向，新興市場仍存在投資機會。有觀點認為，美國聯準會重啟降息週期，將政策重心轉向關注經濟增長放緩的風險，而非持續的通膨壓力。在政策轉向且通膨壓力減弱的背景下，資產配置策略將更為積極。

富達國際就對部分新興股票市場前景表示樂觀，其中特別偏好中國、韓國、南非及希臘這四大市場，並給予「加碼」評級。中國市場受惠於財政刺激和人工智慧技術的推動，重燃了對中資科網股的興趣，且其估值仍具吸引力。韓國則是受惠於半導體業、南非受惠於採礦業和希臘則因企業治理改革及特定產業利多而表現亮眼。