受美國聯準會(Fed)官員接連釋出偏鷹訊號、12月降息預期明顯降溫拖累，歐股上週五普遍回落，再疊加英國財政政策走向的不確定升溫，放大市場波動。道瓊歐洲600指數14日追低5.86點或1.01%，報574.81點，連二黑，並創下自10月10日大跌1.25%以來單日最弱表現。即便如此，受益於週初漲勢，該指數在14日這一週仍彈升1.77%，為三週來首度收紅，並寫下自10月3日當週急彈2.87%以來最強週線。

利率預期急轉是歐股短線承壓主因。隨著10月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀錄即將公布，市場普遍預期內容將偏向「鷹派式降息」，也就是即便進一步調降政策利率，幅度與節奏都將較原先預期更為保守。在此之前，波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林絲(Susan Collins)直言，進一步降息的「門檻相當高」，舊金山聯準會總裁戴莉(Mary Daly)則強調對12月決策「保持開放態度」，兩人談話已使12月降息機率跌破五成，推升美歐公債殖利率走高，對利率敏感的銀行與成長型科技權值股形成明顯壓力。

另一方面，17日起，美國政府結束停擺後遭延宕的關鍵經濟數據將陸續補發，預料成為牽動歐股的重要變數。美國勞工統計局預定於11月20日公布9月非農就業報告，隔日發布9月實質薪資等勞動市場相關數據；美國商務部則將在11月26日公布第三季國內生產毛額(GDP)修正值，並於同日稍晚公布10月個人收入、支出及PCE物價指數。市場焦點在於，若就業與通膨數據再度顯現韌性，恐迫使聯準會(Fed)在12月會議上傾向「少降或暫停」，進一步考驗歐股對高利率環境的承受度。

Fed官員的最新談話同樣不容忽視。11月20日將公布的10月FOMC會議紀要，預計將更完整呈現決策委員對降息路徑的內部分歧。本週包括聯準會副主席傑斐遜(Philip Jefferson)、紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯(John Williams)及柯林斯等重量級官員，將先後在國際央行會議與金融穩定論壇上發表談話；市場將從中尋找未來利率軌跡與金融監管思路線索，其對美元走勢、歐元區利率曲線以及銀行、出口與高股息防禦類股估值的影響，預料將持續在歐股盤中放大反映。

此外，未來這一週，科技與消費股的財報與產業活動也將為歐股定調。美股將迎來AI與中概科技重量級財報，包括輝達(Nvidia)、百度、小米及拼多多等巨頭成績單，將左右全球AI伺服器、雲端投資與中國消費復甦的市場預期。歐洲投資人亦將關注日本第三季國內生產毛額(GDP)、歐美最新PMI數據，以及日本財務省8000億日圓20年期國債標售結果，評估全球景氣循環與利率期限溢酬變化。