中國A股在風險情緒急凍與成長股估值修正壓力下，三大指數21日齊步重挫，盤面呈現「權重難撐、多數類股齊跌」格局。資金明顯自高估值科技與創新成長題材撤出，短線風險偏好快速降溫，年末行情蒙上一層陰影。

滬指當天大跌96.16點或2.45%，收在3,834.89點，不僅一舉跌回9月26日以來低位，週線大跌3.9%，為今年1月3日當週急殺5.55%以來最遜一週，顯示藍籌與金融權重在調節賣壓下也難以扮演穩盤角色。深證成指與創業板指同步走弱，週線分別大跌5.13%與6.15%，雙雙寫下4月11日當週以來最大跌幅，其中以科技股為主的創業板更成為資金集中砍倉的「重災區」。

市場人士表示，前期漲幅較大的成長與科技相關類股明顯領跌，部分高估值、尚未兌現獲利的題材股遭遇集中獲利了結甚至止損賣壓；與此同時，穩健高股息與防禦性標的雖相對抗跌，但承接力道有限，難以扭轉指數整體下行趨勢。市場人士指出，在外圍利率預期反覆、地緣與商品價格波動加劇之際，風險資金對估值與流動性的要求同步提高，對A股這類高beta市場形成壓力。

分析師指出，A股短線走勢關鍵在於三個面向，其一，政策端能否釋出更具力度的穩增長與活絡資本市場訊號，修復投資人對獲利與流動性的信心；其二，後續宏觀數據與上市公司第四季業績預告，能否證明當前股價回調更多是情緒與估值壓縮，而非基本面步入新一輪下行；其三，外資動向與人民幣匯率是否穩定，將直接影響北向資金對權重股與指數的邊際定價。