日股上週五在震盪中強勢收高，儘管半導體權值股受到美股拖累表現疲軟，但在內需消費與金融股發力支撐下，日經225指數(N225)終場上漲96.88點或0.16%，收在58,850.27點，再度刷新歷史收盤新高。總計2月期間，日經指數累計暴漲10.4%，創下2020年11月以來的62個月最強勁的單月表現。市場分析指出，這波漲勢主要受惠於新任首相高市早苗(Sanae Takaichi)勝選後，市場對其財政擴張與維持寬鬆貨幣政策的強烈預期，該指數在過去11個月中僅有1個月收黑，顯示多頭氣勢極為強韌。

相比之下，涵蓋範圍更廣的東證指數(TOPIX)表現更為亮眼，上週五收盤大漲58.34點或1.50%，收在3,938.68點，同步創下歷史新高。東證指數月線飆漲10.44%且寫下連11紅壯舉，與日經指數共同創下逾五年來單月最旺表現。由於東證指數成分股更偏重傳統產業與金融板塊，在高利差環境預期與通膨回溫的背景下，吸引大量外資湧入低估值的日企股票，推升整體日股評價水位。

地緣政治的劇烈變動正成為日股未來一週的最大變數。美國與以色列聯手攻擊伊朗，導致中東局勢全面升級，伊朗更揚言展開「最猛烈進攻」。隨之而來的荷姆茲海峽關閉風險，已對全球能源供應鏈造成致命威脅。對於能源自給率極低的日本而言，油價飆升將直接推高企業生產成本與進口通膨，進而挑戰日本央行(BoJ)的利率決策。川普(Donald Trump)政府的軍事行動若持續四周，恐引發日圓避險資金回流，導致匯率大幅波動，對出口導向的日本汽車與電子產業形成匯率與成本的雙重夾擊。

展望未來，日股正處於歷史高位的十字路口。未來一週市場將緊盯日圓匯率走勢、2月非農數據以及即將公布的日本國內經濟數據。一方面，高市早苗的政策紅利持續發酵，支撐市場信心；另一方面，荷姆茲海峽若長期封鎖引發的全球通膨與供應鏈中斷，將是日股能否守住58,000點大關的嚴峻考驗。投資人需警惕地緣溢價導致的市場劇烈洗盤，同時關注能源股與防禦型類股在動盪局勢中的避險表現。