近一周來美國投資AI熱鬧非凡，輝達計畫花1000億美元鉅額投資OpenAI；輝達將向OpenAI提供其資料中心運算所需的先進晶片與系統，協助部署總用電容量至少10GW、約400萬至500萬片GPU的AI運算基礎設施。輝達將提供OpenAI的GPU，等於全年總出貨量，是去年的兩倍。OpenAI執行長奧特曼說，將利用與輝達合作所打造的基礎建設，將成果大量提供給個人與企業使用。

輝達預計明年底開始交付硬體，並在新一代平台Vera Rubin上部署首批運算系統。以OpenAI估值約3000億美元，屬於相當大的未掛牌公司，與輝達合作真的震撼了業界。

隨後不久，OpenAI又與甲骨文及軟銀追加在美國所投資的星際之門(Stargate)資料中心數目，將在美國新增5處星際之門資料中心基地，總規模超過5.5GW，加上已啟用的德州阿比林(Abilene)標誌性園區及CoreWeave(輝達黃仁勳本就有投資)的合作專案，星際之門計畫總規模已達近7GW，整體投資超過4000億美元，預期將提前完成5000億美元、10GW的目標。

而圍繞在近期鉅額說要投資AI基礎建設中心點，就是輝達、甲骨文及OpenAI3家公司，3家公司總市值加起來超過5兆美元。雖說輝達投資OpenAI，OpenAI再下單給甲骨文，甲骨文再向輝達買AI晶片，看起來就是三角循環，所以資本市場不少人抱以懷疑態度，甚至出現泡沫說，股價先漲後跌。不過軟銀股價卻創歷史新高。

美國AI投資市場喊過熱，但另一邊，中國雲端巨頭阿里巴巴宣布正積極推進3800億人民幣(約1.6兆台幣)的AI基建，並規劃追加更大的投資，股價則以大漲因應。

美、中都在挹注巨資在AI基礎建設，阿里巴巴及軟銀股價都有創歷史新高，輝達也在歷史新高附近，雙方在資本市場及AI投資互別苗頭，但是輝達才是主要提供軍火—AI GPU正主，輝達不像過去高總市值公司為進一步推高市值而併購其他重要公司，轉而以投資其他具有價值公司來加值自身身價，否則在CSP大廠公司如亞馬遜、谷歌、臉書、微軟、xAI等各自都有自行設計晶片，向ASIC如博通等業者尋求協助，不讓輝達持續幾乎獨占市場下，輝達此舉或許這也是替未來總市值向5兆美元挑戰的布局，但是需要時間。

不過，只要輝達訂單出貨不成問題，加上CSP大廠公司就算是尋求ASIC業者協助，最後還是要由晶圓代工做成AI晶片，然後再整合AI伺服器出貨，這些都是對台灣有利的，趨勢上未見改變有人可大量取代台灣業者。所以外資也預估台灣明年企業獲利仍有15%左右成長空間。

看看最新公布的8月工業生產指數、製造業生產指數，皆創歷年同月新高，連18紅，年增率為14.41%與15.48%。資訊電子方面，電子零組件業年增31.52%，其中積體電路業年增35.86%，雙創歷年單月新高，也是連續20個月正成長；電腦電子產品及光學製品業年增3.8%，寫歷年同月新高，且為連26紅。不過傳統產業方面，基本金屬業、化學材料及肥料業、汽車及其零件業、機械設備業皆呈現年減，而電子業也不是都好，可攜式電腦、其他電腦設備及零組件等產品外銷減少，所以可以說真的是AI相關供應鏈幾乎是獨好。

但是要注意，畢竟AI相關股今年漲幅都不小，也要小心進入第4季先有結帳賣壓，包括法人持股比重高的台光電(2383)、奇鋐(3017)、漢唐(2404)、金像電(2368)、富世達(6805)、智邦(2345)、雙鴻(3324)、貿聯KY(3665)、川湖(2059)、光聖(6442)、勤誠(8210)等，先壓低再拉升。再者要注意美股，過往10月表現並不太優，主要也是年底高獲利者先結帳，標普指數上漲機率僅約55%，但是11月及12月就有超過72%及70%上漲機率。當然10月中旬企業獲利陸續公布也是考驗股價時刻。市場不時提醒投資人目前標普PE超過23倍，較過往5年平均值19倍高，更比平均低值16倍高出不少，有危機感是好事 。

近期聯準會主席關心到股市大漲所帶來泡沫化壓力。漲多以及利多、利空充斥，客觀而言，只要美股未出現高總市值科技7雄連續大跌、4大指數跌破月線，台股基本上有台積電支撐，指數也不容易再連續性大跌。

近期個股結帳及作帳情況都有，台股就指數而言，過去11年第4季上漲機率高達90.9%，也就是只有一次下跌，去年第4季還上漲3.6%。綜合而言，11年第4季平均漲幅3.33%。其中第一指標是台積電，輝達近期所做的投資動作願景很好，當然對台積電而言是正面。若統計近16年，台積電股價若在9月底買進、12月賣出，僅有兩次是賠錢，賺錢機率高達87.5%，這點高於9月底買、隔年3月底賣，賺錢機率81.25%。其實兩者都超過8成機率，就歷史統計數據來說都是很高。

其次，若是10月底買進，12月底賣出，賺錢機率則降至72.3%。因為期間10月中下旬台積電將有法說會，一般說法都較正面，股價可能會漲在前面。唯一要注意是美國政府是否又有針對台積電動作，這是不穩定因子！

另外，台積電之所以被注意，2奈米的推出非常重要，尤其台積電說2奈米良率已超過當初相同進度時的3奈米，外媒傳出2奈米將漲價超過3至4成以上，明年2奈米火力將全開，對營收及利潤貢獻較預期大。2奈米價格高相對配合2奈米的耗材用量也會較多，所以再生晶圓的中砂(1560)、昇陽半導體(8028)，以及特化的台特化(4772)、新應材(4749)、達興材料(5234)等業績有加分作用，拉回至季線可留意買點。

對於2奈米測試以及探針的用量都將提高很多，最近3家探針公司旺矽(6223)、穎崴(6515)、精測(6510)股價都創新高，算是相當整齊，就PE來看，都超過30倍以上，相對較偏高，惟也算是人氣股所在，十日線不破漲勢持續。

另一方面先進封裝也需要測試，日月光投控(3711)及京元電子(2449)都計畫投入鉅額資本支出，日月光說因應AI/HPC強烈需求，再度上調資本支出計畫，預計今年達到31億美元，創下新高。此次資本支出上調，主要用於先進封裝與先進測試，其中53%用於封裝，38%用於測試。公司投入扇出型面板級封裝(FOPLP)解決方案已超過5年，預計明年第2季所有裝置將準備就緒。京元電因應AI處理器及特殊應用晶片強勁需求，董事會通過追加資本支出計畫提高至370億元(約12億美元)，上修幅度達37%，創歷年新高，這是京元電今年內2度調升資本支出。有訂單才會擴充設備，以上半年EPS5.29元，7、8月營收又創今年新高，預估全年將有機會賺超過1個股本，明年將再升高，預估PE不到15倍。

其次是鴻海，全球AI伺服器幾乎有5成出自鴻海旗下鴻佰，輝達年中也是揪台積電、鴻海及緯創(3231)在美國台資5000億美元建置AI伺服器一條鞭工廠，而鴻海另有中國工業富聯(601138.SH)約84%股權，工業富聯25日股價68.7人民幣，折合總市值約1.41兆人民幣，相當於6兆台幣，鴻海持有工業富聯價值5.05兆，換算鴻海總市值也才3兆台幣。今年以來工業富聯上漲219%，對於鴻海應具有加分作用。鴻海有蘋果產品訂單，加上輝達AI伺服器，的確是贏家。且明年一般預估蘋果手機及平板應有較大變動，最近蘋果股價上漲，今年由原本負報酬也轉為正報酬，總市值與微軟逐漸接近爭第2名，明年可望也較大活力表現，同樣鴻海明年也會有較正向走勢！

指數來到26000點上下，不少個股股價淨值比還在一上下，包括台泥(1101)、台塑(1301)、台化(1326)、南亞(1303)、台塑化(6505)、華新(1605)、聯發(1459)、力積電(6770)、遠東新(1402)、亞泥(1102)、永豐餘(1907)等。只要稍微有利多，股價就有機會彈升一波，例如南亞幾乎有一半業績來至於電子材料，尤其熱度高的銅箔基板，南亞就是大廠；另外近期記憶體大好，南亞科(2408)今年股價從29.25元大漲至76元以上，漲幅161%，南亞持有29.28%；轉投資持有66%的南電(8046)今年股價漲幅也有76%。上述這些公司產品如記憶體、ABF、銅箔基板都傳出漲價，穩住南亞半壁江山，南亞今年漲幅約36%，股價還在每股淨值39.76元附近。南亞科在另一股東美光相助下，8月EPS0.28元，是近兩年來的一次賺錢，由於記憶體產能不少被AI用的HBM搶走，外資對明年依舊看好，南亞及南亞科拉回可留意。台塑、台塑化及台化也在年線附近開始築底了。

國際金價、銅價大漲，相關原物料股獲利看好。華新在國際銅價登上1萬美元以上，有利庫存價值提高，股價出現少見的跳空漲停；此外，轉投資華邦電(2344)、華新科、精成科、瀚宇博等股價大漲下，在股價距離淨值30.2元還有段距離下，出現補漲。其他像是台泥股價低檔出現大量換手，聯發有工廠租給緯創(3231)，年租金收入超過2億元，租期十年，獲利獲得保障。