自美國總統川普宣布與伊朗停火兩周起，全球主要股市迅速重返多頭軌道，美股中以費城半導體指數領先創高最為強勢，隨後S&P 500與Nasdaq指數跟上腳步，相對弱勢的道瓊指數也彈升回到所有均線之上，台股與費城半導體指數具有高度連動性，加權指數與櫃檯指數近日皆持續創下歷史新高，日股也領先韓股創高，主軸依舊是以AI為中心，向外擴散至各次產業輪番表態。

川普接受美國媒體採訪時表示，戰爭已經結束，發文則更進一步宣布荷姆茲永久開放。從股市技術面角度來看，4月8日的長紅K棒就是決定性關鍵，扭轉了過去一個多月牛市的裹足不前，而後鯨吞蠶食收復因戰爭所導致的失土，倘若油價突破120美元，才會有較大機率出現變化，否則基本上目前等同於已經翻篇，多頭攻勢再起，搭配接下來的密集財報公告，將回歸基本面的趨勢展望本體。

台股表現從戰火時期就已是相對強勢表態，強大的基本面是最主要因素，根據財政部公布海關進出口統計數據，3月出口規模為801.8億美元、創下歷史新高，整體第1季達1957.4億美元、年成長51.1%，為主要經濟體中唯一增幅超過5成的國家，不僅打破傳統的淡季慣性，甚至還優於去年第4季傳統旺季、季增4.5%，拆開來看，對美國年增98.9%、對東協52.3%、對歐洲61.9%。若合併進出口數據，美國已正式超越中國與香港，成為台灣最大貿易夥伴、占總貿易比重28.1%。

出口以資通與視聽產品為最大宗，毫無疑問受惠於AI、高效能運算及雲端服務需求大幅增加，單看3月分397.3億元、年增134.5%，占總出口約49.5%，第1季則達879.5億美元、約44.9%；第2大出口類則是電子零組件，252.4億美元同樣是歷史新高、年增44%，以積體電路為最大宗，占整體出口29.9%、年增45.7%，而後則是機械、礦產品與化學品。　

持續向上衝高的出口金額，對應整體上市櫃公司繳出史上單季最佳營收的亮眼成績單，合計14.36兆元、年成長24.3%，為加權指數創高37344.5點，與櫃檯指數385.17點的最強後盾。目前加權指數與櫃檯指數皆是多頭型態，不僅完全扭轉均線呈多頭排列且發散，技術指標也皆屬相對強勢，成交量能明顯回溫，櫃檯指數均量直逼3000億元。

隨著指數不斷創高，台股整體規模持續攀升，繼1月突破3萬點陸續擠下德國與法國之後，近日合計總市值再衝破4.14兆美元，超車英國股市，晉升為全球第6大股票市場，僅次於美國、中國、日本、印度與加拿大。根據國際貨幣基金預估，台灣經濟規模為9770億美元，雖遠不及英國的4.3兆美元，不過AI相關產品出口強勁成長，提升市場對台灣經濟成長的預期。

根據投信投顧公會資料顯示，2019年境內基金規模超越境外基金，至26年2月已約12.4兆元，主要來自ETF成長驅動，整體ETF規模超過8.1兆元，受益人數1623萬人，而當中台股ETF規模4.4兆元，若加計共同基金則達到5.4兆元，受益人數1249萬人，較19年底的46萬人大幅成長超過26倍。

加權指數於23～25年，連續3年漲幅都超過20%，依序為26.83%、28.47%與25.74%，在此期間外資共計賣超1.02兆元，投信則買超1.17兆元，今年至4月20為止，漲幅為28.94%，外資共賣超逾5000億元，投信則買超逾300億元，本土資金不斷湧入市場。根據Bloomberg統計，台股市值型ETF龍頭元大台灣50(0050)，3月定期定額金額突破百億元、達101.8億元，單月定期定額戶數成長至98.6萬，今年資金流入金額居亞洲之冠。

絕大多數的投資人長期投資績效難以超越大盤表現，不過若透過購買追蹤指數的ETF則可獲取市場的平均報酬，策略強調長期持有、定期定額，關鍵在於不預測高低點，自25年5月第一檔主動型ETF掛牌後，如雨後春筍般至今已達14檔，結合經理人主動選股與盤中交易的特性，旨在追求超越大盤的報酬，今年至4月中逾半數績效優於指數表現，簡單來說，重點不是標的，而是基金經理人是誰，也可採主動與被動搭配持有策略均衡。

加權指數與櫃檯指數能頻創新高，台積電(2330)第1季繳出EPS22.08元的好成績，股價創高2100元絕對是關鍵因素，不過除了護國神山，目前已有超過40檔個股股價突破千元，其中股王信驊(5274)達到史無前例的14890元、股后穎崴(6515)10800元，兩檔萬元股持續帶動比價向上的影響力，慢慢的百岳架構似乎也有逐漸成形跡象。

AI趨勢帶動下，台股結構已是明顯改變，台積電鶴立雞群，遙遙領先目前市值第2大的台達電(2308)超過十倍，不過台達電股價持續創高，市值已突破4.9兆元，聯發科(2454)股價近期急起直追，市值突破3兆元，超越鴻海(2317)排第3，日月光投控(3711)股價創下新高，市值突破2兆元穩居第5大，前十名的兩大新亮點是股價逼近4000元的台光電(2383)，擠下廣達(2382)與富邦金(2881)晉升至第6名，股價突破2000元的智邦(2345)，則是超越國泰金(2882)來到第9名。

上一期本刊完整報導PCB產業大趨勢，隨著AI算立即限戰與低軌衛星需求爆發，正蛻變朝技術密集的材料工程，橫跨上游材料到下游製造，不僅只是連結零組件的載體，更決定了訊號傳輸品質、運算效能，乃至系統散熱的關鍵瓶頸，持續強化產業鏈護城河深度，也帶動整體族群價值的重新評估，台光電、金居(8358)與德宏(5475)的強勢表態，持續帶動比價效應。

日東紡織為玻纖材料產業的領導廠商，近日股價再創歷史新高30950日圓，台灣相關廠商台玻(1802)、富喬(1815)、建榮(5340)與德宏(5475)。其中德宏股本最小，籌碼輕盈且未開放信用交易，25年漲幅6.86倍居台股之冠，今年仍舊名列前十之內，台玻具有大產能，不過本業在中國仍陷在虧損泥沼之中，而日東紡持有建榮47.65%，擁有富爸爸的技術加持。

富喬為玻纖紗布一貫廠，近年重心由傳統轉向高階材料，針對AI伺服器與低軌衛星強勁需求，台灣廠今年提高資本支出至26億元，目標將先進製程產品提升至6成以上，IC載板所需的產品隨生產曲線優化，出貨規模也可望逐季成長，另外董事會也已通過擴大泰國廠投資計畫，預計明年第3季量產。營收已連續兩個月創下新高，整體第1季較去年同期成長36.1%。

Google Cloud Next預計4月20～24日在拉斯維加斯舉行，可以預期TPU與ASIC絕對是市場焦點。精成科(6191)25年完成與日商Lincstech的併購案，由於Lincstech被認為是Google TPU通用基板(UBB)及高階交換器的主要PCB供應商之一，訂單能見度直達27年，雙方攜手進行擴產，預期26年在Lincstech高成長挹注下，精成科獲利可望出現相對明顯的成長，今年首季營收較去年同期成長80.9%。