【財訊快報／記者劉居全報導】榮成(1909)今(14)日召開法說會，榮成2026年第二季合併營收為134.87億元，歸屬於母公司業主淨利約2.7億元，每股盈餘（EPS）0.21元；上半年合併營收242.47億元，歸屬於母公司業主淨利約2.43億元，每股盈餘（EPS）0.19元。榮成預計於2027年1月4日轉型為投資控股公司；榮成表示，中國大陸市場正逐步改善。而榮成對於下半年市場維持審慎樂觀看法；至於南崁廠資產活化案目前都依照規劃持續推動，也有潛在買方積極洽詢中。

榮成12日董事會通過以分割方式轉型為投資控股公司案，將台灣地區營運事業包含「工業用紙事業」與「紙箱事業」相關營業（含資產、負債及營運）概括讓與予百分之百持股之子公司「榮成低碳紙箱公司」，榮成則轉型為投資控股公司並更名為榮成投控，負責集團整體策略規劃、資源配置及對外投資布局。有關業務分割及轉型投控公司案將於10月1日召開的股東臨時會討論決議，暫訂之基準日為2027年1月4日。由於本次分割係屬組織調整，榮成整體股東權益不受影響，屆時榮成投控將繼續維持上市資格。

榮成表示，轉型投資控股公司是榮成集團長期發展重要策略，透過轉型投控，一方面可以讓各營運事業更專注本業、提升經營效率，另一方面也可以由投控公司從集團整體的角度，提升資源整合及資本配置的彈性。

榮成指出，此次轉型投控，是希望讓營運事業將持續專注於其領域發展，投控透過策略投資、合資或併購等方式引進策略夥伴，帶來未來成長動能，內部會積極尋找各種可能性，謹慎評估，以強化公司核心優勢及營運動能。

至於中國大陸市場正逐步改善，榮成表示，今年第一季開始，市場已陸續出現一些正向訊號，包括工紙價格回升、供需結構改善，以及主要紙廠持續維持供給紀律，市場過去較為激烈的價格競爭也明顯趨緩。

目前7月底至8月初工紙價格，雖然受到第二季累計漲幅較大，市場出現部分高檔整理，但目前整體供需狀況仍維持健康，產業庫存天數也保持在相對低水位，尚未看到需求明顯轉弱的情況，後續視旺季需求拉動情形，紙價仍有機會走高。

對榮成而言，持續維持全產全銷策略，目前成品庫存天數約維持3至5天，庫存管理保持良好。榮成認為中國工紙市場已逐步走出過去幾年的景氣低點，產業基本面朝正向發展。

從需求面來看，8月至12月將逐步進入傳統旺季，包括中秋、十一長假、電商購物節，以及海外耶誕節備貨需求，都可望帶動工業包裝紙需求提升。此外，中國上半年出口維持雙位數成長，電商物流及快遞市場持續擴大，預期下半年仍將對包裝用紙需求提供穩定支撐。

今年上半年，榮成不只獲利由虧轉盈，也是本業經營能力持續提升。

這次獲利改善，主要受惠於公司經營團隊努力，持續推動各項改善專案，包括產品組合優化、生產效率提升及成本控管，逐步反映在營運成果上。目前台灣及中國大陸兩岸毛利率均較去年同期提升約2至3個百分點，顯示兩岸營運體質同步改善。

此外，今年上半年營業活動現金流入約13.3億元，資本支出維持審慎規劃，匯率風險部位亦在有效管理範圍內。榮成本業具備穩定的現金創造能力，在維持合理資本支出的情況下，每年可產生超過20億元以上的折舊現金流，並搭配資產活化等措施，持續降低負債水準、進一步改善財務結構。

至於南崁廠資產活化案，榮成表示，目前都依照公司的規劃持續推動，也有潛在買方積極洽詢中。

南崁廠占地約5,000坪，位於桃園蘆竹，具備完整的工業用地條件、充足供電容量及專屬出貨碼頭，在市場上屬於相當稀有的資產。榮成希望以能合理反映資產長期價值的條件，完成交易，兼顧股東權益及公司整體利益。

榮成強調，此次分割係屬組織架構調整，對榮成整體股東權益不受影響從現階段到明年1月4日於轉型生效日前，公司維持現行營運模式，各項生產、銷售、採購及銀行往來均照常進行。

至於明年1月4日投控轉型後，原有生產製造及營運業務將由分割後的營運子公司承接，既有工廠、生產活動、客戶及供應商合作關係均持續運作，整體營運、生產、供貨及既有合作關係會順利銜接。