【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)負責金融監管的副主席蜜雪兒．鮑蔓(Michelle Bowman)週二表示，通膨壓力持續、勞動市場趨穩，顯示讓通膨回到2%仍有工作要做，但她未明確呼籲再次升息。她強調，近期金融條件已收緊，進一步緊縮的效益，必須與房市及其他利率敏感產業承受的成本仔細權衡。

鮑蔓依最新CPI推估，10月核心個人消費支出(PCE)物價年增率可能升至3.3%，能源及AI需求的價格壓力正向商品與服務擴散。不過，她認為勞動市場尚未過熱，薪資增速已放緩；隨關稅、能源與AI建設相關衝擊逐步消退，預期核心PCE通膨明年將更接近2%。若能源成本持續轉嫁，則可能延長通膨偏高的時間。

她也詳細示警AI融資風險，指出相關債務今年料超過8,000億美元，長期租賃、合約承諾及殘值擔保的潛在付款額，更估計超過債務規模三倍。大型雲端業者與晶片設計商投資小型企業，後者再購買其產品，形成循環融資的表象；複雜結構使交易對手風險難以評估。若AI收入不及快速攀升的成本，可能引發股價修正、融資成本上升與信用取得困難，拖慢建設、經濟活動及通膨。

鮑蔓指出，股價下跌、民間借貸利率上升與美元走強，已使金融條件收緊，較高利率也開始抑制部分中小型AI企業的投資與採購。她將觀察AI投資可持續性、信用市場及地緣政治變化，並等待12月會議前公布的10月PCE與11月就業報告。她強調，政策沒有預���路徑，須依數據及就業、物價風險逐次會議判斷。