【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告指出，股王信驊（5274）目前為全球最大BMC供應商，全球BMC市占率約70%，且BMC業務占公司總營收比重達85%。外資看好信驊受惠AI伺服器需求帶動，營收與獲利成長動能可望明顯加速，維持「買進」評等，12個月目標價上看22000元。

外資指出，相較2019年至2023年間，信驊營收與獲利年複合成長率分別僅5.9%及4.9%，預期2025年至2028年將大幅提升至66%及72%，主要成長動能來自AI伺服器需求，尤其自2025年起成長力道將更加明顯。

此外，外資認為，伺服器架構變化也將為信驊帶來更多商機，進一步推升其在伺服器市場的潛在市場規模（TAM）擴張。隨著AI主題帶動更多TAM擴大，以及單機美元內容價值提升，外資持續看好信驊營收與獲利仍具上行空間。

評價方面，外資給予信驊12個月目標價22000元，係以2028年預估每股盈餘（EPS）套用40倍目標本益比計算，再以13.6%股權成本折現回2027年。

不過，外資也提醒，後續主要下行風險包括伺服器市場需求復甦低於預期、BMC在AI伺服器中的滲透率提升速度慢於預期，以及市場競爭加劇等。