【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球獨立投資管理公司--景順(Invesco)週一公布最新調查顯示，管理資產規模合計高達29兆美元的主權財富基金與央行，正加速轉向能源資產與實體基礎設施，同時對美元長期儲備地位的疑慮明顯升高。這項涵蓋90家主權財富基金與54家央行的調查指出，在貿易關稅、航運通道受阻、烏克蘭與中東戰爭等地緣政治衝擊下，全球官方資金正重新檢視投資組合配置，目標是建立能夠承受衝擊、仍能維持穩定的資產結構。

調查顯示，約80%受訪機構認為，能源安全與能源轉型基礎設施，是提高投資組合韌性最具可信度的投資方向；主權財富基金配置於基礎設施的比重，2026年已升至9%。AI基礎設施建設耗能龐大，也進一步提高能源資產吸引力。景順研究主管班傑明·瓊斯(Benjamin Jones)表示，在通膨衝擊、地緣政治碎片化與市場集中度升高的環境下，投資人正在重新思考傳統分散配置假設，投資組合「韌性」已從加分項變成硬需求。

美元與美債則成為另一大焦點。調查顯示，61%受訪央行認為，美國債務水準正負面影響美元作為長期儲備資產的地位，遠高於2024年的20%；另有29%受訪機構預期，美元五年後的儲備貨幣地位將轉弱，高於2022年的12%。雖然美以與伊朗戰爭今年一度推升美元約3%，但受訪機構認為，美國政策不確定性與高債務水準，仍可能削弱美元長期吸引力。由於目前缺乏可信的美元替代品，去美元化進程料將是漸進式，而非一次性轉向。

調查並指出，部分機構已開始檢討對美國託管行、交易對手與清算基礎設施的依賴。一家歐洲央行表示，已更換美國託管機構；一家拉美央行則稱，正建立非美國託管關係，以應對「最壞情境」。不過，也有央行受訪者警告，這類舉動本身可能被美國解讀為敵意行為。與此同時，約三分之一受訪機構計畫增持黃金，作為資產分散配置的一環。市場人士指出，官方資金從債券與股票傳統配置，轉向能源、基礎設施、黃金與其他實體資產，反映全球資產配置正在從追求收益，轉向追求抗震能力與制度風險分散。