【財訊快報／陳孟朔】週一甫公布的數據顯示，中國5月RatingDog製造業採購經理指數(PMI)報51.8，較4月回落0.4個百分點，但仍高於市場預期，連續第六個月高於50榮枯線，顯示民間製造業景氣仍維持擴張動能。相較官方5月製造業PMI回落至50.0、剛好踩在榮枯線上，RatingDog數據表現明顯較強，反映出口鏈、民營製造與部分新興產業活動仍具韌性，並未如官方數據所呈現般接近停滯。

市場人士表示，兩套PMI出現落差，通常與樣本結構不同有關。官方PMI較涵蓋大型國有與傳統製造企業，RatingDog等民間調查則更能反映部分民營企業、中小型出口商與新經濟製造活動。5月官方數據顯示，大型企業PMI升至51.1，但中、小型企業均跌入收縮區間；RatingDog PMI連六個月擴張，則暗示部分市場化程度較高的製造環節，仍受外需、科技硬體、AI供應鏈與補庫需求支撐。

值得注意的是，5月RatingDog製造業PMI也顯示通膨壓力出現緩解。分析師指出，若投入成本與產出價格壓力同步降溫，將有助改善企業利潤率，並減輕政策層對輸入性成本與終端需求承壓的擔憂。不過，通膨壓力緩解也可能反映部分終端需求仍不夠強，企業漲價能力有限，因此仍需結合新訂單、出口訂單與庫存變化觀察景氣品質。