【時報-台北電】大陸政府為避免股市槓桿過高，出手整頓資本市場。包括要求券商加強客戶風險審查，多家券商收緊新開戶審查，並提高對融資融券、選擇權等交易的審核要求，以遏制投資人過度融資風險。

　外媒引述知情人士報導，包括中信證券、東方財富等多家券商近期提高合規要求，針對槓桿操作或進行衍生性商品交易的客戶加強審查。

　知情人士透露，相關措施包括在核准融資融券或選擇權帳戶前，對客戶的財務狀況、交易經驗及風險承受能力進行更嚴格審查。部分券商還將限制過去6個月內新開戶的投資人，或近期頻繁收到追繳保證金通知的投資人進一步借款。

　今年大陸股市上漲期間，大量散戶湧入股市，並透過借款放大投資收益。6月底，大陸股市每日成交額一度接近人民幣（下同）4兆元，但近幾周已降至3兆元以下。隨著市場波動加劇，券商客戶經理表示，7月底愈來愈多散戶被迫平倉。

　此次收緊措施，反映官方對股市槓桿風險提高警覺。散戶若大量透過融資加槓桿進場，一旦股市大跌，不僅可能因追繳保險金被迫平倉，進一步加劇市場跌勢，若投資人遭受巨大損失，也可能導致金融及社會層面不穩定。

　旭方投資管理公司合夥人王晨表示，「部分市場的槓桿過度集中，提高市場不穩定風險。」預期未來一段時間仍將加強監管。

　中證數據統計，截至7月底，大陸融資融券餘額降至2.6兆元，低於6月底突破3兆��的水準。今年上半年，投資人融資融券新開帳戶達96.1萬個，年增60％；僅6月就新增17.9萬個帳戶，年增77％，凸顯散戶利用槓桿交易的需求大幅增加。

　這波交易熱潮也推升大陸券商業績。中金公司估計，42家上市券商今年上半年合計淨利潤達1,425億元，年增50％。其中，中信證券上半年淨利年增69.6％，創歷史新高。

　另外中國證券業協會近日最新公布「證券公司債券投資顧問業務管理規則」，明確量化風控要求。規則明訂，券商向客戶出具債券投資建議時，原則上不得造成單一債券投顧帳戶的單券持倉成本超出該帳戶總資產規模的25％，從制度面分散個券信用及流動性風險。新規訂定6個月過渡期，將於2027年2月5日上路。(新聞來源 : 工商時報一張漢驊／綜合報導)